金价、银价高位巨震。
当地时间1月29日，美股三大指数涨跌不一，纳斯达克（NDAQ）指数跌0.72%，标普500（SPX）指数跌0.13%，道琼斯指数涨0.11%，大型科技股涨跌互现，纳斯达克（NDAQ）中国金龙指数涨0.35%。
黄金、白银价格出现急涨急跌的震荡。伦敦金现盘中一度从每盎司5500美元以上跳水至5100美元附近，当日振幅近9%，随后又迅速反弹至每盎司5300美元以上。白银同样坐了趟“过山车”。
微软创六年以来最大单日跌幅
当地时间周四，微软（MSFT）股价下跌9.99%，报433.5美元，创下2020年3月以来最大单日跌幅。盘中微软（MSFT）股价一度下跌超12%，市值一度蒸发约4300亿美元，已经超越了越南和芬兰等国家的股市总市值。
财报显示，微软（MSFT）最近一个季度的资本支出同比增长66%，达到创纪录的375亿美元(含融资租赁)，但其Azure云计算业务的增速环比放缓。微软（MSFT）创纪录的支出和云销售增长的放缓令人质疑，它在人工智能（885728）方面的投资是否需要更长时间才能获得回报。
高盛（GS）认为，市场对微软（MSFT）股价的负面反应，反映出投资者对连续几个季度高于预期的资本支出的焦虑。375亿美元的单季支出表明微软（MSFT）正在积极构建AI基础设施，而这种投入并未立即转化为Azure增长率的同比例跃升。
其他大型科技股方面，特斯拉（TSLA）跌超3%，甲骨文（ORCL）跌超2%。而Meta（META）涨超10%，据公司财报，2025年四季度Meta（META） 营收同比增长24%，达到创纪录的598.93亿美元，超出584.2亿美元的市场预期，公司净利润同比增长9%至228亿美元，同样高于210亿美元的预期值。Meta（META）的CEO扎克伯格在业绩会上回应了公司去年底对AI初创公司Manus的收购案，称计划将Manus的技术整合到其现有平台中。
中概股涨跌互现，蔚来（NIO）、亿咖通、亚朵（ATAT）、贝壳（BEKE）涨超3%，知乎（ZH）、中通快递（ZTO）涨超1%，理想汽车（LI）、BOSS直聘（BZ）微涨。阿里巴巴（BABA）、微博（WB）、小鹏汽车（XPEV）微跌，网易（NTES）、哔哩哔哩（BILI）、禾赛（HSAI）跌超1%。
黄金、白银坐上“过山车”
黄金和白银出现了过山车行情。当地时间1月29日，伦敦金现最高突破5590美元/盎司的历史高位，但最低跌至5109美元/盎司附近，振幅近9%，急跌之后是急涨，其价格迅速反弹至5379美元/盎司。
同一天，伦敦银现从最高121.64美元/盎司的历史高位，一度跳水至108.53美元/盎司，当日振幅超过11%，但其反弹同样迅猛，收盘回升至115美元/盎司上方。
中国银河（HK6881）证券研报表示，黄金价格的上涨除了受地缘政治风险提高资金涌入黄金寻求避险，叠加美国对欧洲的关税威胁，美元走弱降低持有黄金成本，金价再创历史新高。白银受地缘政治担忧（尤其是美伊关系）、美元走弱以及光伏、新能源（850101）等领域工业需求激增，而供应端增长有限，该金属价格创下新高。
世界黄金协会相关报告表示，白银和铂金的上涨是由严重的实物供应收紧和政策性扭曲所推动，相比之下黄金的上涨则更多是市场外溢效应的作用，而非其自身基本面的转变。随着这些扭曲因素的消退，黄金基于宏观经济担忧和结构性需求所形成的韧性，很可能再次凸显。
