今日周三（9月9日）亚盘时段，工行纸黄金跌破950元！9月9日最新报价944.14元/克，跌幅0.45%，盘中最低触及936元/克，较日高回落超13元。国际金价失守4400美元关口，中东战火推高油价，通胀预期反噬金价——纸黄金跟着大盘走弱，能否守住940元支撑？本周CPI数据见分晓。
【要闻速递】
9月8日，浦发银行（600000）一纸公告再次震动贵金属（881169）市场——该行将自9月25日后择时停办代理上金所个人贵金属（881169）业务，关闭手机银行、网银、柜面全部交易通道。而就在四天前，浦发刚刚将Au（t+d）追保保证金比例从30%翻倍至60%，Ag（t+d）从40%飙升至80%。
这不是孤例。2026年以来，邮储银行（601658）、平安银行（000001）、广发银行、工商银行（601398）、建设银行（601939）、招商银行（600036）、交通银行（601328）、中国银行（601988）、华夏银行（600015）等十余家机构先后宣布停办或大幅收紧代理上金所个人贵金属（881169）业务。其中，工行、建行已于7月24日正式关停全部竞价交易权限；兴业、中信等银行则将保证金比例上调至120%甚至140%，杠杆实质上已被完全归零。
退出路径清晰可见：从暂停新开户，到上调保证金，到限期平仓，再到全面终止——银行正在用"温水煮青蛙"的方式，彻底退出个人杠杆贵金属（881169）代理业务。
核心原因只有一个：金价波动太猛，银行扛不住了。2026年8月，国际金价在22天内暴涨15%至近4700美元/盎司，随后5个交易日又暴跌7%。Au（t+d）等延期合约自带5-10倍杠杆，价格波动10%意味着仓位盈亏50%，隔夜跳空直接穿仓。银行作为清算代理方必须先行垫付亏损差额，坏账和投诉激增，手续费收入与风险敞口严重失衡。
更深层的推手是监管。2021年《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见》已明确：金融机构应主要面向非个人投资者开展衍生品业务。银行代理个人参与上金所杠杆交易，与监管方向根本冲突。
值得注意的是，此次银行集体关停的是带杠杆的代理上金所竞价交易业务，而工行纸黄金（账户黄金）作为全额交易、无杠杆的记账式产品，并不在停办范围内，仍可正常办理。纸黄金采用100%全额交易模式，不存在爆仓风险，最大亏损仅为投入本金，截至2026年7月工行常态双边点差为0.8元/克，支持双向交易和0.1克小额递增，定投100元起，是普通投资者配置黄金的合规渠道之一。
银行关闭的是"借钱炒金"的通道，不是买黄金的路。积存金、黄金ETF（518850）、实物金条等无杠杆产品均正常运营。工行甚至将积存金手续费从0.5%降至0.2%，定投降至0%，态度很明确：不让加杠杆，但鼓励用更健康的方式配置黄金。
【最新纸黄金行情解析】
工行纸黄金人民币报价报942元/克附近，日内跌幅约0.5%，盘中最低下探936.63元，延续近期震荡偏弱走势。技术面上，日线级别MACD死叉延续，绿色动能柱未明显收窄，KDJ、RSI均处于偏弱区间，短期空头动能尚未完全释放；20日、60日均线仍维持多头排列，中期上升趋势框架未被打破，当前仍定性为快速上涨后的深度技术性修正。
消息面上，美国8月非农数据超预期推升美联储9月加息概率至60%，10年期美债收益率维持高位，叠加中东局势推升油价逼近100美元，通胀预期升温进一步抬升无息黄金持有成本，对纸黄金形成压制。不过全球央行持续购金的长期逻辑未变，中国央行已连续21个月增持黄金，为金价提供底部托底支撑，短期难出现单边暴跌行情。
关键点位来看，上方第一阻力950-955元，突破后有望打开反弹空间；下方第一支撑940元，强支撑926元，若失守则下行空间将进一步打开。本周市场焦点集中在周四美国PPI、周五CPI数据，数据落地前工行纸黄金大概率维持区间震荡，等待通胀数据明确美联储政策路径后再选择方向。
