周五(8月21日)亚市早盘,现货黄金交投于4530美元/盎司附近,周四盘中一度触及4540.81美元/盎司的近三个月高位,收报4519.14美元/盎司。
推动金价站稳4500关口的核心,是长期实际利率下行预期与美国财长贝森特暗示可能进一步扩大回购规模的双重共振——贝森特明确表示,单次长债回购规模"可能超过40亿美元",并称"当前收益率并未反映基本面"。不过,周四油价延续涨势至逾三周高点,美联储7月会议记录显示部分决策者对通胀担忧加剧,多位官员仍对加息持开放态度,叠加前一日大涨后的获利了结压力,共同抑制了金价进一步上行。
8月20日,现货黄金演绎"深V"行情:亚欧盘一度下探4450.08美元/盎司,随后在美盘强势收复失地,收报4519.14美元/盎司,微跌0.08%;盘中最高触及4540.81美元,刷新6月2日以来近三个月高位。周五亚市早盘,金价交投于4530美元/盎司附近,多空围绕4500—4550美元区间展开激烈拉锯。
8月19日财政部宣布将10—30年期长债流动性支持回购单次上限从20亿美元至少翻倍至40亿美元,9月9日生效。更重磅的信号在8月20日——美国财政部长贝森特在接受采访时进一步加码,明确表示单次回购规模"可能超过40亿美元",并强调"收益率并未反映基本面",政府拥有"丰富的政策工具"来压低收益率。贝森特的潜台词被市场解读为:4.74%的10年期美债利率是政策警示线,30年期5.3%是"不可触碰"的红区。长期实际利率下行预期,直接砍掉持有零息黄金的机会成本。
但金价未能继续上攻,因为压制因素同样强劲:第一,美债收益率与美元反弹。 市场对财政部回购操作的可信度提出质疑,"迷你量化宽松"的边际效用递减。周四10年期与30年期美债收益率双双回升约6个基点,30年期收益率升至5.25%,几乎完全收复8月19日失地;美元指数从早盘跌势中反弹,收盘小幅上涨0.08%至98.85。第二,美联储纪要偏鹰。 7月FOMC以9票赞成、3票反对维持利率3.50%—3.75%不变,三名地方联储主席主张加息25个基点;"许多"官员明确表示,若通胀未能持续回落至2%目标,进一步收紧政策是必要的。CME数据显示,9月维持利率不变概率为67.4%,加息25基点概率约32.6%。第三,油价暴涨强化通胀粘性。 WTI原油涨2.33%至87.83美元/桶,布伦特涨2.36%至93.78美元/桶。特朗普威胁对支持伊朗的国家实施"规模空前的经济战",贝森特宣称将进行"历史上规模最大、协调一致的经济孤立"。油价上涨→通胀预期回升→加息概率上升→压制黄金,逻辑链条清晰。第四,获利了结压力。 周三金价单日暴涨4.35%,短线浮盈丰厚,多头兑现意愿强烈。
内盘联动品种表现分化:现货白银上涨1.63%,最高至68.97美元/盎司,创两个月新高;铂金基本持平于1824.72美元/盎司;钯金微跌0.1%至1330.74美元/盎司。白银弹性显著强于黄金,反映出在利率下行周期（883436）中,工业（600528）属性品种的估值修复更为剧烈。后市:4550是短线分水岭
短期金价进入4500—4550美元高位震荡区。上方4540—4550美元为第一阻力带,有效突破则上看4580—4600美元;下方4470—4450美元为多头防守线,失守则回调目标指向4410—4400美元。
机构对中长期前景仍偏乐观。摩根士丹利（MS）报告预计,金价有望在2027年或更早突破5000美元/盎司。但短期看,真正的悬念在8月28日杰克逊霍尔研讨会——美联储主席沃什的讲话基调,将决定"财政部想压利率"与"美联储想控通胀"这两股力量的终极博弈方向。
一个被市场低估的风险:财政部用回购压长端本质是"以时间换空间",但美国公共债务规模已于8月19日突破40万亿美元。若市场认定这是一种"财政主导+美元信用折价"的隐性信号,黄金的"主权信用对冲"属性将被进一步激活——5000美元不是梦,但通往5000的道路必然伴随4550附近的反复震荡与洗盘。
真正决定黄金下一程的,不是单日的涨跌,而是贝森特"工具箱"的深度 vs 沃什"抗通胀"的决心——这场跨部门博弈的每一次表态,都将直接投射在4500美元上方的K线里。
金融情况一览
★★黄金:
现货黄金:从技术上来看,黄金周四下跌在4450.00之上受到支持,上涨在4541.00之下遇阻,意味着黄金短线回调后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天回调在4468.00之上企稳,后市上涨的目标将会指向4559.00--4595.00之间。今天黄金短线阻力在4554.00--4559.00,短线重要阻力在4590.00--4595.00。今天黄金短线支持在4468.00--4473.00,短线重要支持在4414.00--4419.00。
★★原油:
wti原油:周四wti原油9月合约结算价报87.83美元/桶,暴涨2.33%,盘中一度涨超3%,布伦特同步冲破93美元,双双创下近一个月最高收盘水平。地缘溢价是核心驱动——美国升级对伊朗"史上最严"经济制裁,霍尔木兹海峡通行量仍远低于战前水平,全球石油库存持续快速去化。日线级别,WTI已站稳5日均线85.25、10日均线83.80、20日均线82.00,短期均线呈完美多头排列,MA60在80.53形成下方终极防线,整体偏强格局明确。但RSI(14)仅36.7、MACD为-1.96,技术指标的看空信号与均线系统的看多信号形成分化——这是趋势末端或主升浪剧烈博弈的典型特征。上方阻力:88.06(日图PP第一阻力)→ 89.72 → 92.50;85.50/86.00/86.60为阶梯压力;枢轴点:84.56;下方支撑:84.00 → 83.00 → 82.50;80.89为日图PP强支撑
★★外汇:
美元指数:从技术上来看,美指周四上涨在99.05之下遇阻,下跌在98.55之上受到支持,意味着美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在99.05之下遇阻,后市下跌的目标将会指向98.65--98.40之间。今天美指短线阻力在99.00--99.05,短线重要阻力在99.15--99.20。今天美指短线支持在98.65--98.70,短线重要支持在98.40--98.45。
欧元/美元:从技术上来看,欧元/美元周四下跌在1.1665之上受到支持,上涨在1.1710之下遇阻,意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1660之上企稳,后市上涨的目标将会指向1.1705--1.1730之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1700--1.1705,短线重要阻力在1.1725--1.1730。今天欧元/美元短线支持在1.1660--1.1665,短线重要支持在1.1640--1.1645。
