近一个月，保险资金密集调研（883411）通信设备（881129）、集成电路、电子元件（881270）等硬科技赛道上市公司。Wind数据显示，7月以来截至发稿，32家保险资管公司和87家保险公司参与上市公司调研。其中，通信设备（881129）行业获88家险资机构调研，居7月首位；集成电路与电子元件（881270）行业均以77家并列第二。相较6月仅22家次调研，通信设备（881129）行业关注度呈现爆发式增长。
保险公司方面，太平养老、国寿养老、平安养老在7月调研次数分别为31次、25次、24次，覆盖个股数分别为30只、24只、23只；人保养老以21次调研位列第四。8月以来，国寿养老与平安养老仍居调研频次前列。保险资管公司中，华泰资产以44次调研居首，覆盖43只个股；泰康资产以41次调研位列第二，覆盖40只个股。中际旭创（HK3308）被多家头部险资共同重点调研。
险资调研逻辑强调微观经营验证，聚焦订单质量、产能爬坡与良率、库存及价格、客户集中度、资本开支回报、经营现金流等高频指标，以弥补财务报表的滞后性。调研目的包括前瞻捕捉基本面拐点、验证管理层资本分配与抗风险能力、构建产业链交叉印证网络。
除通信设备（881129）外，7月以来险资亦增加对金属非金属、西药等行业调研。黄金相关企业关注度上升，菜百股份（605599）、周大生（002867）等获调研，关注点集中在金价震荡下投资金条销售表现及存货管理。上半年我国金条及金币消费（883434）量同比增长28.42%。行业正推进数字化溯源解决方案，通过激光刻印微型二维码实现产地、质量、纯度等信息实时可查。
多家险资明确科技主线未变，但强调细分赛道甄别。华泰资产指出，AI产业趋势具备持续性，重点关注三类机会：需求确定且供给受限的算力基础设施(如高速光互联、PCB及关键材料、数据中心电力配套)；受益自主可控的半导体设备（884229）、材料及先进封装（886009）；具备真实收入、客户续费与现金流的AI应用、智能终端与机器人。标的筛选注重技术壁垒、客户黏性、订单可见度、盈利质量与估值匹配。
后续调研将围绕“景气验证、产业扩散和组合平衡”三条主线展开：一是深化AI产业链覆盖；二是沿产业链向国产算力、半导体设备（884229）材料、CPO/NPO与高速连接、AI终端、具身智能、企业级AI应用延伸；三是兼顾创新药（886015）、高端制造、化工（850102）等具备产业趋势与盈利改善线索领域；四是从险资长期负债属性出发，持续跟踪低估值、高现金流、稳定分红的金融、公用事业、周期（883436）类红利资产及央国企龙头，以增强组合稳定性。
