风险溢价急剧消退 金价进一步的突破动能有限

8月12日盘中，沪金期货主力合约偏强震荡，最高上探至960.82元。截止发稿，沪金主力合约报955.80元，涨幅0.39%。

沪金期货主力小幅上涨0.39%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

银河期货：金价进一步突破动能有限

地缘层面是当前最大的不确定性来源。美伊霍尔木兹海峡临时协议的谈判释放出积极信号，油价大幅回落，风险溢价急剧消退，这是本轮贵金属（881169）大涨的直接催化剂。但这一暂停远未达到终结冲突的程度，伊朗方面否认与美直接谈判，美方同时威胁若海峡不开将实施猛烈打击，红海风险也并未消除，因此地缘局势仍有反复可能，利多信号已被部分消化，利空风险尚未出清，金价进一步突破动能有限。油价回调虽然短期压制了通胀预期，但地缘局势的任何意外升级都可能让油价产生爆发式反弹，届时将对黄金形成上行阻力。【策略建议】单边：稳步上涨行情中分批布局多头仓位，谨慎观察，追高杀跌面临较高翻转风险，控制风险，灵活操作，关注美伊冲突进展。

铜冠金源期货：贵金属（881169）处于阶段性反弹之中

虽然霍尔木兹海峡局势反复，但近期地缘影响弱化，目前市场主要的交易逻辑依然是美联储加息预期下降，投资者在关键通胀数据公布前保持谨慎。目前美国加息预期在持续弱化，叠加投资资金流入，我们认为贵金属（881169）处于阶段性反弹之中，以逢低做多为主。短期关注周三公布的美国CPI数据和周四公布的PPI数据，或将使市场对加息预期重新定价。

华联期货：沪金主力第一阻力位950附近的突破

上周五晚美国公布7月非农数据减少2.3万人，大幅不及预期的8万人，失业率下降至4.1%。数据公布后，市场对美联储在9月加息的概率继续回落，美元大幅跳水。此外，中东地缘政治也有望继续最终和谈。随着美联储加息预期回落后反复，美元指数高位回调、美国国债利率回落，贵金属（881169）迎来反弹，预计下次议息会议前，贵金属（881169）或保持乐观态势，因为5月通胀或是今年高点。但新任美联储主席的货币政策方针仍有不确定性，中期保持谨慎，长期利好仍在。操作上建议短线逢低偏多交易，沪金主力第一阻力位950附近的突破。