周二（8月11日）亚市早盘，现货黄金持续拉涨，盘中突破4400美元/盎司关口，创自6月8日以来新高；前一交易日（8月10日）金价最高触及4395美元，最终收报4376.56美元，单日上涨0.8%。此番冲关4400的驱动力来自三股力量的共振：技术性买盘爆发：周一金价突破100日移动均线，触发趋势交易者跟风涌入，市场甚至出现"害怕错过"金价重返4500关口的心理；央行购金提速：中国央行连续21个月增持黄金，7月购金力度为2023年10月以来最大；二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%；数据前谨慎情绪：投资者在周三美国CPI、周四PPI公布前偏向配置黄金对冲风险，观望中不约而同选择"用黄金说话"。
上周现货黄金累计涨幅超7%，上周五一度触及4371.53美元，创下6月17日以来七周新高。此番暴涨的核心引爆点，是8月7日那份"惨不忍睹"的美国7月非农报告：就业人数减少2.3万，远低于预期的增加8万，5月、6月数据合计下修10.3万。
市场瞬间重新定价——CME FedWatch工具显示，美联储9月加息概率从一周前的67%骤降至44%，维持利率不变概率升至56%。连锁反应全面爆发：2年期美债收益率跌至4.245%，10年期回落至4.649%，美元指数走弱至99.59并连续第二周收跌。"实际利率+美元"双重压制同时松绑，无息资产黄金的单边上行空间被彻底打开。
与此同时，伊朗与阿曼围绕霍尔木兹海峡通航的谈判取得"积极进展"，双方已就拟定航道的地理坐标达成一致，临时协议草案待伊朗最高领袖审批。消息一出，国际油价应声回落，能源（850101）通胀担忧同步降温，进一步压低美元和美债收益率。
但"复航"远非板上钉钉。8月8日伊朗突然抬高门槛——最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔对美国提出五项条件：永久停止军事行动、解除海上封锁和全部制裁、归还冻结资产、赔偿军事行动损失。伊朗外长阿拉格齐明确表态："伊阿协议并不意味着霍尔木兹海峡重开，海峡的开放还取决于其他条件"。特朗普则称美方与伊朗正进行"半正式磋商"，但德黑兰否认直接谈判。
这意味着油价仍显著高于冲突前水平，能源（850101）通胀隐忧并未完全消除，美元与美债收益率的下行空间因此受限。美元指数在两个月低点附近筑底，当前交投99.70，日内小幅上涨0.10%；10年期美债收益率徘徊在4.67%附近，低于此前4.74%的18个月峰值。
市场目光现已转向周三美国CPI、周四PPI。Brown Brothers Harriman策略师明确指出，即将公布的美国通胀数据整体利空美元的风险更大：若CPI走弱，市场对美联储宽松的押注将进一步强化，美元承压加剧；若CPI大幅高于预期，短端收益率冲高或带动美元脉冲式反弹。
BBH同时提示关键约束：当前美联储货币政策已处于限制性区间（假设中性利率为3.00%），市场大幅上调加息预期的空间十分有限，这一基本面将持续对美元形成压制。
东吴证券（601555）首席经济学家芦哲团队认为，黄金基本面与技术面正在形成共振，已进入右侧行情，9月有望修复至4700-5000美元/盎司。中国央行7月增持黄金至7608万盎司，为连续第21个月购金。财政赤字货币化、去美元化、地缘动荡——三大中长期逻辑没有任何动摇。
眼下金价在4300美元上方高位换手，4300是多头生命线，4380-4400是上方阻力带。连续大涨后技术面存在超买，且本周CPI、PPI之前市场不愿大举押注，金价更可能维持高位震荡而非暴力拉升。
金融情况一览
★★黄金：
昨日黄金走出一波教科书级的"深V反转"——早盘开盘于4343.2后快速回落，日低下探4312一线，随后多头强势接棒，震荡拉升触及日高4396，最终收报4389.65，日线录得一根下影线极长的中阳线。这根K线的含金量远超数字本身：下影线长达84美元，证明4312一线买盘承接强劲，空头两次下探均无功而返；收盘价逼近日高，多头在尾盘完全掌控局面；日线站稳全部短期均线上方，上涨中继形态明确，趋势结构完好。第一目标 4373 —— 昨日欧盘高点，减仓位；第二目标 4386 —— 昨日美盘突破位，继续减仓；关键关口 4400 —— 整数心理位+100日均线压制，今日多空分水岭；破位延伸目标：4410 → 4423 → 4432（有效突破4400后顺势跟进）。
★★原油：
美原油市场昨日高开在78.59的位置后行情先回落，日线最低给到了77.84的位置后行情强势拉升日线最高触及到了82.48的位置后整理，日线最终收线在了82.4的位置后，日线以一根下影线较长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日81多止损80.5，目标看82和82.5和83和83.5-84压力。
★★外汇：
美元指数：周一美元指数开盘报99.58，欧盘时段反弹至99.65-99.72区间，日内微涨0.08%-0.16%。但这波反弹更多是周五非农暴跌后的技术性修复，而非基本面驱动的趋势反转——美国7月非农意外减少2.3万，CME利率期货显示9月加息概率从67%骤降至44%，支撑美元走强的核心逻辑已被瓦解。上方压制：100整数心理关口是第一道天花板，进一步阻力看100.20-100.50前期成交密集区；100日均线约99.74形成短期压制；下方支撑：99.00整数关口为首要防线，99.17（200日均线+上升通道下沿）是中期多头生命线，只要不失守99.17，中期上升趋势结构就不会破坏；动能信号：零轴下方死叉但绿柱持续缩短，形成底背离，暗示空头力量边际衰减，短期有修复需求。
欧元/美元：欧元兑美元周一开盘1.1560，欧盘交投于1.1560附近，日内微涨0.04%，最高1.1566，最低1.1548。技术面核心是"突破1.1500后的多头延续行情"——自7月中旬1.1350低点反弹以来已上涨超200点，均线多头排列、MACD金叉扩张、RSI未超买，技术信号全面支持多头延续。即时支撑：1.1520-1.1530（5日均线+8月7日收盘区），回踩企稳即为短线多头防守位；中期防线：1.1480（20日均线+布林带中轨），有效跌破则短期多头格局破坏；上方阻力：1.1580-1.1600（前期成交密集区+整数心理关口）是多头面临的即时考验；若放量站稳1.1600，下一目标直指1.1620月度高点，进一步看1.1650-1.1700；极端支撑：1.1440-1.1450（50日均线+前期箱体上沿），不失守则中期上升趋势完好。
