摘要8月10日，沪金主力暂报948.20元/克，涨幅2.23%，今日沪金主力开盘价951.00元/克，截至目前最高951.20元/克，最低938.00元/克。
【黄金期货行情表现】
8月10日，沪金主力暂报948.20元/克，涨幅2.23%，今日沪金主力开盘价951.00元/克，截至目前最高951.20元/克，最低938.00元/克。
【要闻速递】
美国7月ISM制造业PMI大幅上升至55.6，创2022年5月以来最高水平，连续七个月扩张。生产、新订单、就业三项关键指标全线走强。但与此同时，美国7月标普全球（SPGI）制造业PMI终值为53.9，处于三个月低位。美国7月ISM服务业指数升至54.1，较6月小幅上升0.1点，低于预期的54.5。新订单增长加快、商业活动升至数月高位。不过，成本压力重新抬头，支付价格指数大幅升至70.3。同时就业指数重新跌入收缩区间。
美国7月非农就业数据意外爆冷。美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万，远不及市场预期的增加8万；5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人。美国7月失业率降至4.1%，平均时薪环比仅增长0.1%，也不及预期。市场目前预期，美联储或将推迟原定的9月加息计划。
美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯（WMB）表示，当前货币政策“处于良好位置”，通胀有望在今年下半年回落，美联储无需急于调整利率。但如果经济走势偏离预期、通胀未能如期回落至2%目标，美联储将“绝对有必要采取行动”。美联储理事库克表示，如果通胀回落趋势没有恢复，将准备支持加息；通胀过高风险正不断上升，可能在经济中变得根深蒂固；有理由相信通胀水平可能会缓解；到目前为止，政策并未导致显著的失业；美联储最终或许仍无需加息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储目前应开始逐步提高利率，以压低仍高于目标的通胀，并避免未来因通胀进一步固化而被迫采取更激进的加息措施。他倾向于采取渐进式收紧路径，最早可从9月开始。知情人士透露，如果未来几周公布的通胀数据偏热，且市场进一步提高对加息预期，美联储主席沃什已准备好支持上调利率。沃什还承认自就任美联储主席以来在沟通方面存在失误，未能充分强化有关物价稳定的关键信息。美国总统特朗普定期与沃什通电话，这是特朗普试图对美联储施加更大影响力的最新信号。消息称，特朗普会询问沃什经济预测与观点，但并未推动其采取任何具体政策行动。
【机构观点】
上周初横盘波动，周三开始快速上涨突破箱体区间，沪金反弹至930以上，沪银反弹至15000以上。7月28日当周，COMEX黄金净多头持仓541.61吨，环比-6.42吨，仓位变动不大。7月31日当周，黄金ETF（159934）持有量净流入5.4吨，环比-12.6吨，连续第二周维持净流入。基本面方面，美国制造业PMI大幅扩张，订单需求和生产活动增强，服务业PMI强势延续，商业活动活跃、物价水平进一步走高。美联储内部鹰鸽分立，沃什释放加息预期，期限利差略有走扩。地缘方面，中东局势出现缓和信号，美伊谈判释放积极预期，国际油价显著回落，通胀反弹担忧降温。此外，美日联合干预外汇市场，美元指数近8个交易日累计跌幅超1.7%，一度失守100关口，有效削弱对黄金估值的压制。短期来看，中东地缘缓和、美元走弱为贵金属（881169）提供了阶段性反弹窗口，市场情绪明显回暖，多头信心逐步恢复，但美联储内部多位官员释放加息信号、9月加息概率提升，政策路径不确定性使得行情反复性依然存在。关注中东局势演变、7月CPI数据。中长期看，去美元化与央行购金逻辑未破，黄金配置价值不改。
