周四（8月6日）亚市盘中，现货黄金行情多空交锋，目前交投于4256.89美元/盎司附近，黄金盘内交易中一度触及4300美元阻力位，EMA50继续提供动态支撑，强化短期修正多头趋势的稳定性。尽管持续积极，相对强弱指标开始显示出看跌交叉，预示买盘压力可能放缓，近期上涨速度趋于缓和。因此，黄金能否突破4300美元阻力位，将取决于更强的多头动能的回归。
Gabelli黄金基金联席经理Chris Mancini指出，投资者最大误区是将黄金视为周期（883436）性大宗商品进行交易。实际上，黄金是货币资产，其价值由地缘政治不确定性、政府债务膨胀、央行去美元化及对法定货币信心的削弱等结构性力量驱动，而非经济周期（883436）性波动。金价涨至5000美元/盎司的驱动力仍在持续。
当前矿企全维持成本约2000美元/盎司，而金价持续高于4000美元/盎司，利润空前丰厚，自由现金流强劲。然而，主要金矿股市盈率仅10-11倍——市场仍按传统商品周期（883436）逻辑定价，仿佛金价即将见顶。Mancini认为这一估值在当前环境下“相当便宜”，市场需停止以周期（883436）顶部视角看待矿企。
央行持续增持黄金、主权债务不断膨胀、去美元化大趋势深化，均指向对黄金有利的长期格局。黄金作为“无人负债且不可复制”的独特资产属性正被越来越多投资者认知，这些趋势短期内几乎不可能逆转。短期扰动（如油价推升通胀迫使美联储加息）可能推迟但不会改变金价长期走势。Mancini建议：若看好金价，当前更应持有矿企股票而非实物黄金，因矿企估值修复空间远大于金价本身涨幅。
隔夜金价强劲上扬，首次自3月17日以来突破50简单移动平均线（SMA），被视为金价多头的新触发因素。
此外，移动平均趋同背离（MACD）在29.52处走强，相对强弱指数（RSI）在61.28，暗示看涨动能正在改善。不过，在为进一步上涨建仓之前，仍应谨慎等待价格在突破3月至6月下跌走势的23.6%斐波那契回撤位后出现一些跟进买盘。
随后，这种贵金属（881169）可能会尝试挑战4500美元心理关口——该位置对应200日SMA和38.2%斐波那契回撤位的共振。若当前区间被突破，更上方的50.0%、61.8%和78.6%回撤位分别位于4678.89美元、4853.49美元和5102.07美元，将构成后续看涨目标。
下行方面，4157.24美元的50日SMA提供直接支撑，而若进一步回落，3939.05美元附近的斐波那契週期低点区域可能会成为更重要的结构性底部。
