7月31日金市晚评：央行连买20个月也带不动？ 黄金4100反复拉锯且主力在等什么？中性

摘要北京时间周五（7月31日）欧洲时段， 现货黄金在4080—4115美元/盎司区间高位震荡，守稳4100美元心理关口，隔夜收报4103.42美元，日内呈“美联储决议消化+美元反弹试探”的拉锯格局。

北京时间周五（7月31日）欧洲时段， 现货黄金在4080—4115美元/盎司区间高位震荡，守稳4100美元心理关口，隔夜收报4103.42美元，日内呈“美联储决议消化+美元反弹试探”的拉锯格局。

【基本面解析】

7月FOMC以9:3维持3.50%—3.75%不变，三名地区联储主席联名主张加息，为2016年来首次三张同向反对票，沃什拒给前瞻指引，联储公信力出现显性裂痕。 会前9月加息概率约77%，决议后降至61%，短端2年期美债收益率回落至4.25%附近；但长端10年收4.677%、30年突破5.21%创2007年来新高，曲线陡峭化反映财政与长期通胀担忧。 叠加日媒报道日美联手抑制日元贬值，美元指数周四跳水0.83%失守100至99.98，欧盘暂稳100.1一线，给黄金提供“弱美元托底、长端利率压顶”的夹心支撑。

美国Q2 GDP仅增1.5%低于预期，6月核心PCE环比+0.1%、整体PCE环比-0.1%（六年首负），经济放缓+通胀边际降温削弱加息叙事，持有黄金机会成本短期下移。

WGC 7月30日报告：Q2全球央行净购金289吨同比+62%，创二季度纪录，波兰买51吨、中国增持33吨且人行连续20个月增持；但Q2黄金ETF（159934）净流出45吨、金饰需求同比-17%，投资端遇冷被官方购金填平。 45%受访央行计划未来一年增持，慢变量继续锚定中长期底部。

弱美元+降息预期回摆与央行增持共振偏多，但长端美债破5.2%、FOMC内部分歧与中东谈判消息令多头不敢追高，欧盘以4100关口上下20美元震荡为主，突破4120需美元再破100或地缘升级催化，跌破4080则看短多获利了结。

【黄金走势分析】

从日线走势来看，黄金目前维持震荡偏弱结构，价格在4100美元附近遇阻后回落，整体仍属于高位整理阶段。此前跌破200日均线后形成的技术压力尚未完全解除，当前震荡走势更偏向于下跌后的修复阶段。技术指标方面，MACD柱状图虽然仍处于正值区域，但动能有所减弱；RSI指标位于50附近，显示市场多空力量趋于平衡，但上涨动能不足。上方阻力关注4175美元附近区间上沿，若有效突破，则可能进一步挑战4200美元关口，随后关注200日均线附近的更强压力区域。下方支撑首先关注4000美元整数关口以及3976美元附近近期低点，若跌破该区域，可能打开进一步回调空间。

从4小时周期（883436）来看，黄金短线走势转弱，价格在4100美元上方反复受阻后出现回调，短周期（883436）均线压力逐渐增强。当前市场处于震荡调整阶段，若金价能够守住4000美元区域，短线仍有机会形成反弹，并重新测试4100美元至4175美元阻力区间。若跌破3976美元支撑，则可能加速向3900美元附近调整。技术指标显示短线卖压增加，但尚未出现明显趋势性下跌信号，后续走势仍需关注美元强弱以及美联储政策预期变化。