国产DRAM龙头长鑫科技（688825）登陆科创板，发行价8.66元/股，募资约579亿元，直接拿下2026年A股最大IPO。在这场资本盛宴中，一个保险机构的身影格外引人注目——和谐健康保险股份有限公司直接持有9.01亿股，发行前持股1.5%，位列前十大股东，也是6家入局险资中唯一跻身前十的单一机构。
按长鑫科技（688825）首日收盘价估算，和谐健康持仓市值突破440亿元。这笔跨越数年的布局，背后是一家险企从“风险机构”到“产业合伙人”的逆袭故事。
三年时间“止血”，和谐健康六年走了十年路
和谐健康成立于2006年，是国内首批专业健康险公司之一。2020年3月，公司完成股权重组，福佳集团持股51%，南京扬子国投、珠海（883419）大横琴两家国企合计持股38.1%。但彼时公司净资产为负、偿付能力告急，处境并不乐观。
随后的六年，公司确立“保险姓保+合规筑底”主线，重构治理、压降万能险、补提资本、清理历史应收，用三年时间“止血”。截至到2024年末，总资产已超4520亿元；2025年营收758.26亿元，规模保费634.58亿元；13个月保费继续率97.35%，行业前三。和谐健康用六年时间走完了多数险企十年的修复路。
押注硬科技：险资做“时间的朋友”
经营稳住后，和谐健康把目光投向硬科技。保险资金期限长、规模大、稳定性高，正好匹配科创企业研发投入大、回报周期（883436）长的特点。公司聚焦AI、半导体（881121）、先进制造（883433），构建了“核心芯片研发—算力基础设施—AI大模型—产业场景落地”的投资链条。
长鑫科技（688825）就是最典型的案例。在它尚处研发高峰、连年亏损的私募阶段，和谐健康就提前介入，一直陪跑到量产拐点。除长鑫外，公司还参与了国产GPU企业摩尔线程（688795）、算力基础设施超聚变等早期融资，硬科技资产池已初具规模。据市场机构测算，按照长鑫科技（688825）首日收盘价计算和谐健康持仓市值突破440亿元，其对应净资产规模攀升至750亿元左右。有市场人士透露，四大会计师事务所对和谐健康的估值已达1700亿元。
从“财务投资”到“产业合伙人”
业内专家认为，险资加大硬科技长期股权投资，既是经济转型的“稳定器”，也为新质生产力注入活水。和谐健康的转型路径，正是从传统财务投资转向深度产业赋能的缩影——从耐心资本升级为“产业合伙人”。
六年时间，一家濒临危机的险企，不仅自己活了回来，还成了科创企业背后的“长情伙伴”。这或许正是保险资金服务国家科创战略一个值得关注的样本。
