周四(7月9日）亚欧时段，现货黄金走出深V反弹，一度下探后强势拉升，目前交投于4103美元/盎司附近，日内涨0.66%，成功收复4100心理关口。这波反转的核心催化剂来自特朗普午后的表态——他透露“伊朗早些时候打来电话，他们想达成协议”，瞬间扭转了市场此前对中东全面冲突的恐慌定价。
【要闻速递】
本轮地缘冲突呈螺旋式升级：伊朗连续袭击阿曼湾油轮后，美军中央司令部对伊境内90处目标发动空袭；伊朗则首次将报复范围扩大至巴林、科威特及卡塔尔。7月8日夜，美军再度打击伊朗南部，阿巴斯港、锡里克传出爆炸，恰巴哈尔港口设施及医院（884301）受损。特朗普更是放话“回击力度是他们的20倍”。
然而，双方展现出“极限施压下的隐形克制”：霍尔木兹海峡并未被封锁。这背后是残酷的现实考量——伊朗九成原油出口依赖此通道，封锁即自断经济命脉；而美国正处大选前夜，全面开战引发的油价飙涨将重创国内通胀，这是拜登政府无法承受之重。道富（STT）环球Hentov指出，双方“都不寻求全面敌对”，冲突大概率可控。
地缘博弈之外，美联储政策仍是黄金头顶的达摩克利斯之剑。巴克莱最新预测泼来冷水：预计高利率将维持至2027年底，且宏观风险显著倾向于加息。纪要显示官员对通胀粘性担忧加剧，而AI投资热潮正成为支撑高利率的新变量——科技巨头的天量资本开支提振了经济韧性，使通胀回落路径更坎坷。
特朗普关于“伊朗求和”的表态，成为金价反弹的临门一脚。市场迅速重新定价：
避险退潮：全面战争风险降温，美元指数从高位回落；
通胀预期修正：霍尔木兹通航未断，油价脱离极端高位（道富（STT）预测布伦特中枢约80美元），削弱了“战争通胀→美联储更鹰”的传导焦虑；
【黄金技术分析】
金价重返4100上方，但上方4120-4140仍是强阻力区。市场焦点转向特朗普提及的“协议”细节及后续通航数据。只要霍尔木兹保持畅通且谈判通道开启，黄金将逐步剥离“战争溢价”，重新锚定“高利率持久战”逻辑。短线看，4100的得失将决定是延续反弹还是重回箱体震荡。投资者需紧盯美伊外交动向及今晚美国通胀相关数据。
