经历了一个多月时间的持续阴跌，国际金价在7月初终于迎来反弹。
同花顺（300033）iFinD显示，2026年7月1日至7月3日，伦敦金成功“三连阳”，报价从4007.49美元/盎司一度逼近4200美元关口，并于3日盘中创下了4195.65美元的阶段性新高。然而，直至财闻发稿，金价却未能再进一步攀升，7月3日15点45分时的报价已回落至4179.72美元/盎司左右。
尽管如此，7月3日，A股“黄金板块”还是迎来了集体爆发。其中领衔的是招金黄金（000506）（000506.SZ）、赤峰黄金（600988）（600988.SH），二者均在昨日涨停的背景下开盘后迅速封板，双双斩获“2连板”。报价13.87元/股与31.23元/股，日涨幅9.99%、10.00%。
此外，西部黄金（601069）（601069.SH）、四川黄金（001337）（001337.SZ）、山金国际（000975）（000975.SZ）今日同样达成10CM涨停，报价25.91元/股、41.21元/股与19.84元/股，日涨幅10.02%、10.01%与9.98%。其余如中金黄金（600489）（600489.SH）、山东黄金（HK1787）（600547.SH）、紫金矿业（HK2899）（601899.SH）、湖南黄金（002155）（002155.SZ）等也普涨了6到8个点。收盘价报20.34元/股、26.08元/股、27.82元/股、25.93元/股，日涨幅6.55%、7.86%、5.78%、5.58%。
港股方面，7月3日“黄金板块”亦强势走高。截至收盘，中国黄金国际（HK2099）（02099.HK）、灵宝黄金（HK3330）（03330.HK）、赤峰黄金（600988）（06693.HK）、紫金黄金国际（HK2259）（02259.HK）、山东黄金（HK1787）（01787.HK）分别报价143.40港元/股、15.77港元/股、30.26港元/股、107.50港元/股、19.68港元/股，日涨幅5.055%、16.212%、19.134%、13.998%、11.061%。
对此，市场普遍认为，此轮行情或与美国经济数据直接相关。
美国劳工部7月2日数据显示，6月，该国非农就业人口仅增加5.7万人，大幅不及市场预期的11.3万人，前值也从此前的17.2万人下修至12.9万人。疲软的就业数据令市场对美联储加息的担忧骤然降温，推动美元下跌、短端美债收益率走低，金银价格应声走高。
值得注意的是，7月3日，国内多家黄金珠宝品牌也响应迅速，纷纷上调了其足金首饰价格。7月3日，老凤祥（600612）（600612.SH）、周生生（HK0116）（00116.HK）、周大福（HK1929）（01929.HK）的足金首饰分别报价1260元/克、1266元/克、1262元/克，较昨日报价均上调了30元左右不等。
而据世界黄金协会发布的《2026年全球黄金市场年中展望》显示，尽管经历了部分回调，黄金仍是过去12个月表现最佳的资产之一。对于未来展望，该报告指出，若全球经济环境无重大变化，金价年内或将在4100美元/盎司附近交投，波动区间约为±5%。
摩根大通（JPM）（JPM.US）则认为，黄金目前仍是优质的配置资产，核心逻辑在于全球央行持续购金、货币超发与债务扩张带来的保值需求，有限的矿产供给持续支撑金价。此前该机构的研报指出，5年内金价涨幅超170%，地缘分化与货币贬值是核心驱动力，短期调整仅为阶段性休整，长期牛市根基稳固。
值得注意的是，浙商证券（601878）（601878.SH）却给出了不一样的角度和观点。
其近期研报指出，当前AI产业趋势的崛起可能才是压制黄金中期定价的最大变量。一方面，美国经济增长动能正从政府财政主导转向私人部门驱动，科技巨头的CAPEX（资本开支）对经济增长形成了明确支撑，这使得美国政府无需过多依靠财政刺激，即可保证经济的稳健增长，一定程度上会缓解市场对美国财政可持续性的担忧，从而削弱了黄金的配置逻辑。另一方面，强劲的经济与顽固的通胀使美联储降息空间明显收窄，加息预期持续压制黄金的金融属性。
基于此，该机构认为，黄金近期能否迎来趋势性企稳，关键信号在于市场对AI资本开支的预期是否阶段性见顶。最近的观测窗口或在7月至8月的美股财报季。由于存储等环节近期大幅涨价，若AI资本开支计划未跟随同步大幅上修，则意味着实际建设规模的下降，若出现这一信号，可能将带来阶段性配置机会。
