摘要今日周四（6月25日）亚盘时段，工行纸黄金人民币计价最新报871.11元/克，日内微幅震荡，开盘872.36元/克，盘中最低下探867.00元，短暂触及近三个月低位。受国际金价在4000美元关口附近反复测试支撑带动，纸黄金低位承接力量小幅显现，短期在867-880元区间弱势盘整，空头主导特征尚未完全扭转。
今日周四（6月25日）亚盘时段，工行纸黄金人民币计价最新报871.11元/克，日内微幅震荡，开盘872.36元/克，盘中最低下探867.00元，短暂触及近三个月低位。受国际金价在4000美元关口附近反复测试支撑带动，纸黄金低位承接力量小幅显现，短期在867-880元区间弱势盘整，空头主导特征尚未完全扭转。
【要闻速递】
国内品牌金饰随国际盘同步下调，部分品牌克价距年初高点跌近500元：周生生（HK0116）25日报1221元/克，单日跌19元、两日累计跌49元，距年初高点回撤487元；老凤祥（600612）报1215元/克，单日跌26元、两日累计跌53元，距年初高点回撤498元。零售端"金价降温"感已传导到消费（883434）侧。
星展银行（中国）高级投资策略师邓志坚把本轮下跌归因到"美国通胀引发的加息预期"——通胀表面温和，但尾部风险来自资本开支+债务上升，推动各国"防御性加息"前置，从而压制金价。
银河期货贵金属（881169）研究员袁正补充FOMC细节：6月会议维持利率不变，但点阵图显示2026年加息一次，沃什立场偏鹰，市场年底前加息预期升温，推升美元指数+10Y美债收益率，双杀贵金属（881169）估值。叠加5月非农+通胀数据双双超预期，美联储缺乏宽松必要性；油价回落虽缓解输入性压力，但通胀绝对水平仍支持鹰派。
申银万国期货25日早评则给中长期托底：全球地缘风险中枢抬升、政治经济秩序重构、美国财政压力加剧、去美元化+央行购金趋势延续，贵金属（881169）价格中枢仍具持续上行基础。白银、铂、钯兼具金融+工业双重属性，向上弹性需等工业需求配合。
【最新纸黄金行情解析】
工行纸黄金人民币计价收报871.11元/克，日内微幅震荡0.08%，全天延续低位磨底走势，开盘于872.36元/克，盘中最高触及874.27元，最低下探至867.00元，短暂触及近三个月以来的价格低位，在870元整数关口附近出现明显的个人配置型买盘承接信号，连续单边下跌的行情暂时告一段落。
从日线级别来看，工行纸黄金已连续7个交易日收阴，累计从950元上方回落超78元，短期深度超跌特征显著，今日在867元附近止跌企稳，结束了此前的单边跳水节奏。5日、10日均线仍维持向下发散的空头排列，中期下行趋势尚未完全反转，但空头力量的释放节奏已经明显放缓。
技术指标层面，MACD空头绿柱持续收窄，DIF线在零轴下方开始拐头向上，释放出明确的看涨背离信号，KDJ指标在21附近的深度超卖区形成初步金叉，RSI指标从25的极端低位回升至32，超跌后的技术性修复需求持续累积。
整体来看，当前工行纸黄金处于超跌后的底部磨底阶段，短期运行区间锁定在867-880元之间，空方动能已得到充分释放，后续若能站稳875元关口，将触发一轮小幅超跌反弹，在美联储7月议息会议前，行情将以低位震荡磨底为主。
