法国兴业银行（601166）维持黄金短期中性判断，不看好金价短期突破上行行情。
该行宏观大宗商品团队深度分析指出，当前全球原油整体库存处于历史低位区间，全球能源（850101）企业原油补库节奏缓慢、产能调配周期（883436）较长，能源（850101）供给端短板难以快速补齐。即便当下中东地缘冲突全面落幕、短期地缘风险快速消退，原油供需失衡的基本面无法扭转，油价依旧具备极强波动风险，能源（850101）端带来的全球性输入性通胀压力也将长期留存，通胀粘性难以快速回落。
与此同时，全球主流经济体债券实际收益率长期居高不下，市场无风险资产收益优势凸显，而黄金属于无息避险资产，居高不下的实际收益率大幅提升了持有黄金的机会成本，持续压制黄金传统避险属性与抗通胀核心价值。多重利空因素叠加共振，彻底削弱金价上行动能，大幅限制黄金价格上行空间，也让短期金价缺乏单边冲高的核心驱动，整体维持区间震荡的中性运行格局 。
图片来源：曲合APP
目前内外多重因素驱动下通胀压力等使美联储加息概率大增，若能源（850101）供应中断推高物价并引导美元和美债实际利率走向更高水平，宏观逆风叠加大型科技企业IPO使资金流动性紧张将导致黄金消费（883434）投资等实物需求进一步放缓。短期美伊停战协议签署并进入最终谈判但过程中多方分歧且可能突发的摩擦或频繁出现使市场多空博弈将加剧，黄金短期迅速反弹但上方技术面在 4500-4600美元区间面临多重均线的阻力，单边交易建议暂时离场暂时观望，关注6月18日美联储决议对货币政策风向的引导，卖出虚值看涨期权可继续赚取时间价值。
