保险资金正积极扮演“耐心资本”角色，不断探索投向科创领域的适配路径，其中之一是“S基金”。S基金(Secondary Fund)是私募股权二级市场基金，是指参与已设立私募基金投资标的以及份额投资的基金。简言之，S基金的投资人，通过受让现有基金份额，实现接续投资，持续为科创企业提供资本。
中保投资公司于2021年设立中保投齐芯基金，承接上海集成电路产业投资基金12亿元份额，较早开启险资以S基金方式支持国家战略发展的业务模式。
2023年1月，中保投资公司发起设立“中保投资-元禾辰坤股权投资计划”，投资元禾辰坤管理的母基金二手份额4.3亿元。
2023年5月，上海科创接力一期创业投资基金成立，规模15.08亿元，太保寿险、大都会人寿（MET）分别出资1亿元、0.5亿元。
2023年，国寿资产发起设立规模118亿元的“中国人寿（601628）-沪发一号股权投资计划”，以S份额投资上海集成电路基金。2024年12月，国寿资产发起设立“中国人寿（601628）-北京科创股权投资计划”，规模50亿元，以S份额方式投资北京市科技创新基金。
2024年12月，中保投资联合新华保险（601336）、中汇人寿设立智集芯基金，出资逾20亿元受让上海国际集团持有的上海集成电路基金份额。
2025年8月，河南省首只S基金——中金接续元亨(郑州)股权投资基金变更投资人信息，新引入五家LP，中原农险、瑞众保险、大家控股等3家险资机构合计投资2.45亿元。该基金重点投向新能源（850101）、先进制造（883433）、科技创新等战略性新兴产业。
