摘要周一(6月8日)亚盘盘中，全球贵金属（881169）进入关键博弈阶段，金银因属性差异行情分化，核心矛盾围绕美联储政策路径与宏观风险展开。国内黄金概念（885530）最新价5168.27，下跌3.63%；白银概念最新价2066.71，下跌4.59%，两市暂处休市。国际盘现货黄金交投4314.12美元/盎司，本轮累计跌超100美元，回吐全年涨幅回到2025年末水平；现货白银失守70美元关口，报67.72美元/盎司，单日最大跌幅超8%。国内主流品牌足金售价约1320元/克，较年初高点跌超两成。
周一(6月8日)亚盘盘中，全球贵金属（881169）进入关键博弈阶段，金银因属性差异行情分化，核心矛盾围绕美联储政策路径与宏观风险展开。
国内黄金概念（885530）最新价5168.27，下跌3.63%；白银概念最新价2066.71，下跌4.59%，两市暂处休市。国际盘现货黄金交投4314.12美元/盎司，本轮累计跌超100美元，回吐全年涨幅回到2025年末水平；现货白银失守70美元关口，报67.72美元/盎司，单日最大跌幅超8%。国内主流品牌足金售价约1320元/克，较年初高点跌超两成。
【基本面解析】
从黄金基本面来看，当前多空逻辑呈现清晰的撕裂状态：空头占据短期优势，核心支撑是美联储加息预期的重新定价。美国5月超预期的非农数据彻底扭转了市场此前对年内降息的判断，CME FedWatch工具显示12月加息概率一度突破60%，美元指数站稳99关口，10年期美债收益率上行到4.55%，直接推高了无息资产黄金的持有成本，此前中东地缘冲突带来的避险溢价也被完全消化。但多头的长期支撑并未松动，全球央行仍保持强劲购金节奏，今年一季度全球央行净买入黄金244吨，连续多个季度远超五年均值，中国央行更是实现连续19个月增持，主权储备的刚性需求为金价托住了下跌空间，主流机构如法巴仍维持年底4800美元的目标价，认为长期宽松的底色未变。
再看白银基本面，其工业属性被放大，波动幅度远超黄金。当前白银一方面跟随黄金受加息预期压制，另一方面自身工业需求面临压力，白银协会数据显示工业需求已经连续两年走弱，降至四年低点，叠加市场对全球经济增长放缓的担忧，工业端需求难以支撑银价走强。但与黄金不同，白银的供需缺口长期存在，全球白银市场已经连续五年出现供应短缺，随着光伏等新能源（850101）产业的长期发展，工业需求的长期增量仍然明确，这也让多数机构在本轮调整后转向看多白银，认为当前的低价已经充分price in利空，后续反弹空间大于黄金。
【贵金属（881169）技术分析】
当前贵金属（881169）市场仍处于加息叙事和长期利多的博弈阶段，黄金凭借避险和储备属性抗跌性更强，白银则因工业属性波动更大，短期预计维持震荡偏弱格局，待政策预期明确后才会开启新一轮趋势行情。
现货黄金：现货黄金本轮深度回调后，技术面呈现明显空头主导格局。周线级别，金价连续两周收阴，上周实体大阴直接跌破4400美元关键支撑，回吐了今年1-4月全部涨幅，价格回到2025年末水平，短期均线全部拐头向下，MACD绿柱持续放量，空头趋势明确。日线级别，价格从5598美元高点回落以来，呈现阶梯式下行结构，每一次反弹高点都逐步降低，低点持续下移，目前金价运行于所有短期均线下方，MA20、MA50均线形成死叉，4300美元为阶段关键支撑，若跌破则进一步下看4200-4150美元区间。短周期（883436）来看，4小时级别金价刺破前低后没有延续性下跌，KDJ指标低位形成金叉，存在超跌后技术性反弹需求，初步反弹压力在4370-4400美元区间，4450美元为强阻力，反弹未突破该位置之前，整体趋势依然偏空。
现货白银：现货白银跟随黄金同步走弱，跌幅远大于黄金，技术面空头格局更为明确。周线级别，银价从89.34美元高点回落以来，已经连续四周收阴，周线MACD形成死叉，价格跌破MA20均线，直接回踩至67美元附近，周跌幅达到8.2%，创年内最大单周跌幅，空头动能充分释放。日线级别，银价维持震荡下行趋势，所有短期均线空头排列，价格持续运行于均线下方，MACD绿柱持续放大，当前交投于67.76美元，67美元为阶段重要支撑，上方阻力分别看68.5美元、69.5美元，整体反弹空间被牢牢压制。短周期（883436）看，1小时级别银价跌破前期震荡区间下沿后，小幅反弹测试68.5美元阻力，此处正是前期震荡平台下沿，现在已经转化为强压力，KDJ指标超跌反弹后接近中位，反弹动能不足，再次承压下行的概率较高。
