5月贵金属价格回落
据生意社商品行情分析系统，截止2026年5月29日黄金现货市场价格974.17元/克，较本月初(5月1日)黄金现货市场价格1009.82元/克，下跌3.53%。
29日黄金价格日内小幅回暖，现货方面：
2026年5月29日上海黄金交易所上海金(标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；定价合约)午盘基准报价985.98元/克；较早盘基准报价982.78元/克，上涨3.2元/克（0.326%）；较上一交易日（5.28）午盘基准报价958.82元/克，上涨27.16元/克（2.83%）。
期货方面：
2026年5月29日沪金主力合约，开盘价969.86元/克，收盘价989.40元/克，较昨日结算价968.38元/克，上涨2.17%。
2026年5月29日贵金属黄金回暖的原因
一是超跌反弹需求强烈，5月以来金价持续回调、技术面处于超卖区间，在4365美元/盎司（沪金约961元/克）附近触及强支撑，触发抄底资金入场与空头集中回补。
二是美国经济数据偏弱，4月核心PCE环比0.2%低于预期，一季度GDP增速下修至1.6%，弱化美联储加息预期，美元指数回落至99附近，10年期美债收益率下行，降低黄金持有成本。
三是中东地缘风险反复，美伊停火谈判进展不确定、局部摩擦持续，避险需求对金价形成托底支撑。
四是市场资金转向，COMEX黄金空头大幅减仓，沪金主力资金结束多日外流、单日净流入超6.7亿元，机构做多情绪回暖。
p>2026年5月贵金属黄金下跌的原因
一是美联储降息预期逆转，美国4月CPI同比3.8%、PPI升至6.0%，通胀粘性超预期，市场由“降息”转为不降息甚至加息担忧，10年期美债收益率走高，持有黄金的机会成本显著上升，资金持续流出黄金ETF（159934）转入美债。
二是美元强势反弹，美元指数5月一度逼近100关口，创六周新高，以美元计价的黄金承压，国际购买力减弱，形成明显的“美元强、黄金弱”负相关格局。
三是实物需求大幅走弱，印度作为全球第二大黄金消费（883434）国，5月起将黄金进口关税从6%上调至15%，进口量暴跌57%，全球实物买盘支撑明显减弱。
四是高位获利盘集中了结，年初金价冲高至近5600美元/盎司历史高位，积累大量多头获利盘，跌破关键支撑后触发程序化止损与杠杆资金平仓，出现“多杀多”踩踏式下跌。
五是避险溢价回落，中东地缘冲突边际缓和，叠加通胀预期强化美联储紧缩，避险资金转向美元、原油，黄金避险属性弱化。
2026年6月贵金属黄金行情预测
一是整体走势以宽幅震荡偏弱为主，区间预计在4200-4600美元/盎司（沪金约920–990元/克），上旬仍受高美债收益率与强势美元压制，反弹空间有限，中下旬随通胀数据与美联储政策指引明朗，波动加剧但难有单边趋势性行情。
二是核心压制因素未消，美国通胀粘性较强、降息预期延后，10年期美债收益率维持高位，黄金无息资产机会成本高企，资金整体偏谨慎，ETF持仓难有持续大幅净流入。
三是底部支撑依然牢固，全球央行持续购金、去美元化趋势延续，叠加中东地缘风险反复，大幅下探空间受限，4200美元/盎司（沪金920元/克）附近为强支撑区间。
四是关键变量决定方向，6月重点关注美国CPI、PCE通胀数据及美联储议息会议表态，若通胀回落、降息预期升温，金价有望反弹至4500-4600美元/盎司；若通胀再度反弹、加息预期再起，则可能下探4200美元/盎司支撑。
