［王骏表示，伴随市场持续成熟，消费（883434）结构将持续优化升级，金条金币、ETF等投资类需求占比进一步提升，首饰消费（883434）逐步向高端化、轻量化方向转型。黄金金融属性将持续强化，期货期权、ETF、黄金理财等金融工具规模稳步扩大，黄金将从传统商品属性，向避险资产与金融资产双重属性深度转型。］
当前全球地缘政治格局深刻调整，各国央行持续增持黄金，贵金属（881169）迎来历史性发展机遇。作为全球第一大黄金生产国、第一大实物消费（883434）国、第二大黄金期货衍生品与ETF（交易所交易基金）市场，中国黄金（600916）市场已成为影响全球金价走势、重塑国际金融秩序的关键力量。
站在2026年中期节点，《中国黄金（600916）报》记者专访了格林大华期货有限公司党委委员、副总经理王骏，深度解析中国黄金（600916）市场战略定位、国际化进程与定价权突破路径，展望行业长期发展趋势。
中国是全球黄金市场“增长极”与“稳定器”
在全球金融体系中，中国黄金（600916）市场已确立了不可替代的战略地位。王骏明确指出，中国黄金（600916）市场兼具亚太商品定价中心、人民币国际化压舱石、全球避险需求核心区三重定位，是全球黄金市场名副其实的“增长极”与“稳定器”。
“中国是全球唯一集‘生产—消费（883434）—进口—投资’全链条的黄金大市场。”王骏强调，从供需基本面看，2025年中国矿产金加上进口原料产金合计超552吨，全年黄金实物消费（883434）（金饰、金币和金条、工业及其他用金）950吨，牢牢占据全球黄金供需核心区位置。
从国家金融战略层面，黄金已成为对冲美元资产风险、夯实人民币信用基础的关键支柱。王骏透露，截至2026年4月末，中国黄金（600916）储备达到7464万盎司（约2321.57吨），连续18个月增持黄金。持续壮大的黄金储备为人民币国际化提供了坚实的信用支撑，成为抵御外部金融冲击的重要屏障。
在国际定价话语权上，中国黄金（600916）市场实现跨越式提升。“2025年上海期货交易所黄金期货与期权双边累计成交额177.94万亿元，沪金期货价格与伦敦、纽约金价相关性超0.99，中国逐步成为全球黄金定价的‘东方中心’。”王骏表示，庞大的交易规模与高度的价格联动性，标志着中国黄金（600916）市场不再是国际价格的被动跟随者，而是全球定价体系的重要参与者与塑造者。
中国黄金市场呈现鲜明发展新特征
在王骏看来，中国黄金（600916）市场在快速发展过程中，逐步形成了独具特色的运行格局与市场生态。
消费结构正在经历深刻的投资化转型——
2025年中国金条金币消费（883434）504.24吨，首次超越首饰消费（883434），市场从传统的首饰消费（883434）型主导，全面转向投资理财型主导。这一历史性转变，依托于中国独有的居民高储蓄基础与持续旺盛的避险需求共同支撑。
期现结合与ETF爆发式增长，共同构筑起全新的市场生态——
2025年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交额双边49.86万亿元，上海期货交易所黄金期货期权成交额双边177.94万亿元，黄金ETF（518850）持仓247.85吨，市场已经形成现货筑基、期货定价、ETF引流的完整金融生态，整体功能更加完善。
央行购金、居民配置与产业刚需形成同频共振，成为市场稳健运行的重要支撑——
中国是全球同时具备官方储备增持、个人投资增长、工业用金提升三类稳定增量的黄金市场，面对外部波动时的抗风险能力显著优于欧美以单一投资驱动为主的市场。
国内国际双循环的供给格局持续巩固——
据中国黄金（600916）协会数据，2025年国内矿产金381.34吨，进口原料产金170.68吨，我国大型黄金集团境外矿产金约90吨，国内自给与海外资源补充协同发力，构建起安全稳定、韧性充足的黄金供给体系。
国际化水平稳步提升，短板瓶颈仍待突破
王骏认为，中国黄金（600916）市场的国际化进程正在从被动参与转向主动共建，开放步伐持续加快，全球影响力稳步提升，但是与伦敦、纽约等成熟市场相比，仍存在需要补齐的短板。
王骏介绍说，2025年，上海期货交易所黄金期货国际化稳步推进，有序引入境外交易者参与市场；上海黄金交易所国际板持续扩容、交易机制不断优化，我国黄金市场对外开放水平持续提升。随着对外开放步伐加快，境外机构参与国内黄金市场的交易规模占比稳步提升，国际化参与度持续增强。
价格联动方面，上海现货黄金价格与伦敦现货黄金价格走势高度趋同，价差长期保持在合理可控区间，内外盘价格联动性与收敛性显著增强。交易规模层面，上海期货交易所黄金期货成交量稳居全球前列，市场影响力持续扩大，已逐步成为全球黄金市场定价体系的重要参考维度。
实物贸易领域，2025年我国黄金进口规模维持高位，实物黄金进口及流通体量位居全球首位，在全球黄金实物贸易格局中占据举足轻重的地位，已逐步成长为全球重要的黄金实物贸易枢纽与集散地。
围绕人民币黄金定价这一核心议题，王骏认为，当前整体机遇大于挑战。他表示，全球“去美元化”进程不断加速，2025年全球央行购金总量达到863吨，地缘冲突频发进一步推升黄金避险需求。中国市场在实物消费（883434）、期货期权成交、ETF规模等方面均位居全球前列，以量定价的话语权持续提升。“伴随国债期货对外开放、黄金市场国际化试点等政策落地，人民币计价、全球交易的生态建设获得强有力支撑。”他说。
黄金为战略资产，发展亟须国家政策强力支持
“在人工智能（885728）引领新工业革命的时代，黄金是金融安全与大国崛起的战略资产。”王骏指出，当前中国黄金（600916）市场仍面临资源禀赋偏弱、高端技术短板、国际化规则滞后、定价话语权不足等突出瓶颈，亟须国家层面统筹规划与系统支持，将黄金产业全面提升至国家金融安全战略高度。
立足市场长远发展需求，王骏认为，保障黄金供给安全与优化产能结构是基础前提，应加大国内金矿勘探投入，重点支持辽宁、山东、河南、新疆、西藏等重点成矿区带，加快培育千吨级超大型金矿，并支持大型黄金企业集团开展海外资源并购，设立专项产业基金，稳步提升境外矿产金供给占比，同时严格管控国内低效产能，加快淘汰落后冶炼技术，推动全产业向智能化、绿色化方向高质量转型。
突破高端技术瓶颈与提升产业附加值是关键路径。通过设立黄金科技专项，重点支持深部开采、低品位矿高效利用、黄金新材料等核心技术研发，同步补贴黄金智能制造项目，培育具有全球竞争力的高端品牌，扭转行业低附加值发展局面。此外，还要持续支持黄金精炼与检测技术升级，全面提升国产标准金锭的国际市场认可度。
扩大对外开放与提升中国黄金（600916）声音是必由之路。要加快推进中国黄金（600916）市场制度型开放，持续扩大上期所黄金期货期权在全球范围的影响力，推动上金所国际板与伦敦金市场实现高效互联互通，推动人民币黄金衍生品实现全球交易；简化黄金进出口审批流程，切实降低全链条交易成本，巩固中国在全球黄金贸易中的核心枢纽地位。
丰富黄金投资工具与深化期现市场联动是重要支撑。要稳步推动黄金ETF（518850）、黄金互换、黄金掉期等多元化金融工具创新落地，满足不同类型投资者的配置需求。支持商业银行规范开展黄金积存金、黄金理财业务，拓宽居民低风险黄金投资渠道。强化期现市场监管协同机制，有效防范跨市场风险传导，全面提升中国黄金（600916）大市场的运行韧性与抗风险能力。
此外，行业高质量发展离不开专业化人才体系支撑。一方面，建立分级准入制度，按勘探、冶炼、交易、鉴定等岗位设置差异化门槛，推行持证上岗，将黄金交易员、贵金属（881169）鉴定估价师等纳入国家职业资格目录，统一考试与证书管理；推动黄金投资分析师、贵金属（881169）鉴定估价师等考试纳入人社部统一管理，制定国家职业标准，并对接职称评定与行业信用体系。
另一方面，支持相关高校开设黄金工程、贵金属（881169）金融、贵金属（881169）鉴定等本科专业，建设贵金属（881169）产业学院，推行校企联合培养模式，课程融合地质、材料、金融、评估、法规、国际贸易等，共建实训基地，培养复合型人才。
中国将成全球黄金“双中心”
对于中国黄金（600916）市场的长期发展趋势，王骏认为，当前中国黄金（600916）市场正处于央行购金、居民资产配置转移、工业用金增长、政策与国际化提速的多重红利叠加期，长期向好趋势明确。
王骏表示，伴随市场持续成熟，消费（883434）结构将持续优化升级，金条金币、ETF等投资类需求占比进一步提升，首饰消费（883434）逐步向高端化、轻量化方向转型。黄金金融属性将持续强化，期货期权、ETF、黄金理财等金融工具规模稳步扩大，黄金将从传统商品属性，向避险资产与金融资产双重属性深度转型。
中国黄金（600916）市场国际化水平将实现大幅跃升，人民币黄金定价权稳步增强。在王骏看来，中国黄金（600916）市场已站在历史新起点，只要牢牢把握战略定位，补齐发展短板，持续深化改革与开放，在未来的全球黄金市场版图中，“中国声音”将愈发响亮。
