近日，中国平安（601318）披露的2026年一季度股东名单显示，中国人寿（601628）保险股份有限公司已正式跻身其前十大流通股东之列。
国寿稳坐平安第十大股东
根据股东名单详情，中国人寿（601628）通过“中国人寿（601628）保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪”账户持有中国平安（601318）24923.13万股流通A股，持股比例达1.38%，较上期增持4344.80万股，成为中国平安（601318）第十大股东且距离第九大股东深业集团1.42%的持股比例仅一步之遥。
此次持股为二级市场增持，资金来源为中国人寿（601628）自有资金及受托管理资金，属于常规财务性投资布局。
作为国内寿险行业两大龙头企业，中国人寿（601628）与中国平安（601318）长期以来在业务领域既有竞争也有合作，此次交叉持股并非个例，而是当前低利率环境下险资资产配置转型的缩影。
近年来，10年期国债收益率持续下行至20年来新低，险资面临利差损压力与“资产荒”双重挑战，高股息、低估值的同业股票成为险资理想的“类固收”配置标的。
平安亦在加仓国寿
值得注意的是，此次持股呈现双向互动特征，中国平安（601318）此前已持续增持中国人寿（601628）H股。
港交所数据显示，仅在2026年4月底，中国平安（601318）便耗资逾3400万港元增持中国人寿（601628）H股。经过连续多日的买入，平安持有中国人寿（601628）H股的比例已由12.99%攀升至13.00%。两大保险巨头互相将对方纳入重要股东行列，这在以往的资本市场中并不多见。
对于头部险企而言，跨过长长的名单去重仓同行，绝非一时兴起，而是有着深刻的行业底层逻辑。
一方面，极致的估值洼地提供了绝佳买点。截至2026年一季度，中国平安（601318）的预期PEV(股价与内含价值之比)仅约0.64倍。
这意味着投资者相当于用不到七折的价格，就能买到一块质地优良的保险核心资产。对于手握重金、追求价值投资的险资来说，这无疑具有极强的吸引力。
另一方面，应对“资产荒”与利差损压力的必然选择。当前十年期国债收益率维持在1.75%左右的相对低位，低于许多存量保险产品的预定利率。保险公司面临的再投资压力和利差损压力都是巨大的。
而同为头部险企的中国平安（601318），不仅经营基本面扎实，其股票还能提供相对稳定的分红收益。增持平安，有助于中国人寿（601628）在获取稳健现金流入的同时，优化资产负债的久期匹配。
险资巨头的交叉持股，既是出于财务投资的精打细算，也无形中为整个保险板块注入了一份信心。
在这场“用脚投票”的资本游戏（881275）中，中国人寿（601628）与中国平安（601318）的互相加持，或许只是行业重塑估值逻辑的一个开始。
