北京时间周三（5月13日）欧洲时段，美元指数震荡，交投于98.539附近，金价目前交投于4696.95美元/盎司，跌幅0.39%，最高触及4726.29美元/盎司，最低触及4686.58美元/盎司。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，时段内美国表现良好的通胀数据重燃美联储的加息预期也是施压黄金回落的重要因素。不过，黄金实物需求回暖限制了黄金的回调空间。今日关注4750附近的压力情况，下方支撑在4650附近。

【基本面解析】

最新公布的美国4月通胀数据继续“发烧”，彻底击碎了市场对美联储短期内降息的幻想，甚至开始计价年底前加息的可能，导致黄金短期承压回调。

高企的租金和服务业通胀不仅侵蚀了美国家庭的实际购买力，逼迫底层薪资重回负增长，也让美联储官员对底层经济过热高度警惕。在这种宏观逆风下，强势美元与高实际利率成为压垮金价的短期重锤。然而，有趣的反转正在上演：就在美国降息梦碎之际，印度却意外将金银进口关税翻倍上调至10%，但其国内金银期货和ETF不跌反涨，凸显了实物端与央行囤金的强劲刚需。

黄金在印度具有重要的文化意义，并被视为投资资产。黄金还构成了印度央行货币防御“军备库”的一部分，截至3月底，大约占其外汇储备的17%。世界黄金协会上月表示，今年第一季度，印度黄金交易所交易基金(ETF)的资金流入量同比飙升186%，达到20吨，创下纪录新高。

放眼当下，虽然美联储主席提名在即、货币政策短期偏向鹰派，但面对中东局势外溢的滞胀阴影与全球去美元化的长远布局，黄金的底层逻辑并未崩塌。短期的阵痛更多是宏观因素主导的“假摔”，一旦高利率让美国经济显露疲态，黄金那颗“终极货币”的心脏将再次强劲跳动。

【黄金走势分析】

昨日黄金上演过山车式“绞肉机”行情，全天振幅超200美金，早盘冲高4770后看似强势，实则开启了深度的诱多洗盘。盘中不仅跌破4720短期支撑，更直接击穿4700心理关口至4685，这种超预期的深蹲彻底打乱了强势节奏。晚间CPI数据虽大幅高于预期，理论上应助推美元打压金价，但美指反常滞涨微跌，暗示利空出尽。

日线最终收在4715，留下超长下影线，确认了4638-4640区域的强劲买盘支撑。今日早间承压4726回落，目前围绕4687-4711区间震荡。鉴于今晚还有PPI数据，白盘大概率维持修复。

重点关注4711的争夺，一旦欧美盘强势突破此位，回踩4695-4700直接跟进多单，上看4730-40；反之若跌破4687，则放弃多单，等待4670-76区域再接多。上方首次触及4730-40可博取短空回调。