4月以来，金价维持震荡格局。月初受地缘风险提振，金价一度冲高至4846美元/盎司附近，此后美伊将展开和谈的消息带动全球股市强劲反弹，风险偏好的高企对于金价短期造成压制，4月中上旬金价总体震荡于4600-4900美元/盎司区间，等待新的催化剂。下旬油价再度反弹，美元利率汇率回升，金价跌破4600美元/盎司。在过去的一个月中，黄金与美元指数、美债收益率保持高度负相关，与原油负相关性增强。

截至13:40，黄金股ETF华夏(159562)跌2.74%，黄金ETF华夏(518850)下跌0.24%，最新报价9.703元，创近一个月新低。值得注意的是，黄金ETF华夏(518850)近20个交易日19个交易日获资金净申购，累计吸金13.9亿。

消息面上，美联储公布利率决议，如期按兵不动，不过美联储主席鲍威尔在他最后一次作为主席的发布会上，整体发言中性偏鸽，黄金自日低点走高。

东吴证券（601555）首席经济学家芦哲表示，美联储这次不降息并不意外，主要原因是美伊冲突局势前景未明，油价大幅上涨，导致通胀上行压力加大。在这种不确定环境下，美联储的最佳选择是观望。由于市场对本次不降息已有较充分预期，因此影响相对有限。本次不降息会抬高持有黄金的机会成本，短线偏利空；但如果地缘冲突持续、油价高企使市场担忧通胀居高不下，黄金又获得相对支撑。