中银国际发布研报称，海尔智家（HK6690）(06690)2026年一季度持续面临压力，营收与净利润分别同比下滑7%及15%，首季业绩受压，尚未脱险。国内市场方面，以旧换新补贴效应逐步消退，内需仍承压；海外市场方面，美国严重暴风雪天气及人民币升值带来的汇兑损失亦对业绩造成拖累。目标价22.8港元，评级“持有”。

虽然海尔的成本管控举措在一季度开始初见成效，令人鼓舞，但该行预计二季度仍面临较高的盈利下行风险，原因在于大宗商品价格高企及运费上涨的影响将逐步显现。海尔已宣布多项提升股东回报的举措，该行认为这有助于在2026年下半年潜在拐点出现之前，对公司股价的下行风险形成一定支撑。