近日，方正证券（601901）在4月15日发布的《保险1Q26业绩前瞻》研报中预测，中国人寿（601628）(601628.SH)2026年第一季度归母净利润同比增速可能低至-35.6%，在主要上市险企中表现相对靠后。

这一预测与其2025年强劲业绩形成鲜明对比。根据中国人寿（601628）2025年年报，公司实现归属于母公司股东的净利润1540.78亿元，在高基数基础上强劲增长44.1%，总投资收益达3876.94亿元，同比增长25.8%。

对于净利润下跌的预期，资本市场已经提前给出了反馈。数据显示，截至发稿，中国人寿（601628）今年股价已下跌17.29%。

尽管短期利润承压，但行业分析师对保险板块的长期价值仍持积极态度。西部证券（002673）在4月10日发布的研报中指出，坚定看好保险股在经济复苏中的修复弹性，当前行业资负两端改善的长期核心逻辑未变，后续有望迎来估值与业绩双重修复。

方正证券（601901）报告也指出，在低利率环境下客户储蓄需求将持续旺盛，在资产荒的大背景下，保险依然是普通人最坚实的护城河。随着“报行合一”政策落地，大型保险公司利用品牌背书，维持了极强的新单获取能力，而中小险企受制于偿付能力下降，不得不缩减规模。

此外，方正证券（601901）进一步预测，中国人寿（601628）2026年第一季度新业务价值(NBV)将同比强劲增长31.3%，在上市大型险企中位列第二，仅次于人保寿险的34.2%。东吴证券（601555）则给出了更为乐观的预测，认为国寿一季度NBV增速有望触及52.2%，稳居行业首位。

中国人寿（601628）作为寿险业头部企业，其2026年第一季度实际业绩表现如何，还有待公司正式财报的披露。