2025年，五大上市险企中国人寿（HK2628）（601628.SH）、中国平安（HK2318）（601318.SH）、中国太保（HK2601）（601601.SH）、中国人保（601319）（601319.SH）、新华保险（HK1336）（601336.SH）合计实现归母净利润4253亿元，同比增长22%。
净利润的增长主要得益于投资收益大幅提升。2025年，各家总投资收益均实现两位数增长，新华保险（HK1336）的总投资收益同比增长30.9%，表现尤为亮眼。
另外，银保渠道成为业绩增长的重要引擎。2025年，中国人寿（HK2628）、太保寿险、新华保险（HK1336）、人保寿险四家公司的银保渠道保费增速均超过30%；四家公司在银保渠道合计实现保费3128.72亿元，同比增长约41.5%。同时，太保寿险、新华保险（HK1336）、人保寿险三家险企的银保新业务价值均实现同比翻倍增长。新华保险（HK1336）2025年的新单保费超半来自银保渠道，达到61.5%。产品结构上，分红险成为多家险企银保渠道的主力产品。
五大险企实现千亿分红
近日，A股五大上市险企悉数公布2025业绩报告。整体来看，在投资端回暖与业务结构优化的共同推动下，上市险企盈利能力显著提升。
2025年，五大险企合计实现归母净利润4253亿元，同比增长22%。从规模看，中国人寿（HK2628）、中国平安（HK2318）归母净利润均超过千亿元，分别达到1540.8亿元、1347.8亿元；从增速看，中国人寿（HK2628）、新华保险（HK1336）表现尤其突出，归母净利润分别同比增长44%、38%。
保费收入方面，2025年，中国人寿（HK2628）实现总保费7298.87亿元，同比增长8.70%；中国平安（HK2318）实现营业收入10505.06亿元，同比增长2.10%；中国太保（HK2601）实现规模保费2958.55亿元，同比增长12.70%；新华保险（HK1336）实现总保费1958.71亿元，同比增长14.90%；中国人保（601319）实现原保险保费收入7383.33亿元，同比增长6.50%。
财闻根据各家业绩报告披露数据整理
在盈利增长的同时，各家分红水平亦保持稳中向好。中国平安（HK2318）全年分红总额达到489亿元，连续14年保持上涨，基于归母营运利润计算的现金分红比例高达36.4%；中国人寿（HK2628）和中国太保（HK2601）全年分红规模也超过百亿元，分别达到242亿元、110.6亿元，持续为股东提供稳定回报。
投资收益集体增长，新华保险增长超30%
五大险企净利润增长，主要得益于投资收益提升。2025年，各家总投资收益均实现两位数增长。
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具体来看，2025年，中国人寿（HK2628）实现近年最好投资业绩，总投资收益达3876.94亿元，同比提升25.8%，总投资收益率6.09%，同比提升0.59个百分点。
2025年，中国太保（HK2601）实现净投资收益851.99亿元，同比增长2.9%，主要得益于利息收入的增长。总投资收益1416.34亿元，同比增长17.6%，主要得益于证券买卖损益大幅提升；受益于此，中国太保（HK2601）总投资收益率5.7%，综合投资收益率6.1%，同比均提升0.1个百分点。
2025年，新华保险（HK1336）总投资规模超1.84万亿元，实现总投资收益1043.34亿元，同比增长30.9%；总投资收益率6.6%，同比提升0.8个百分点。
2025年，中国人保（601319）实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%，总投资收益率5.7%，保持相对稳定。
另外，中国平安（HK2318）2025年“保险资金投资组合”规模为6.49万亿元，较年初增长13.2%；总投资收益2342.51亿元，同比增长13.5%；综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点，主要得益于均衡的资产配置战略及前瞻提升权益资产配置比重。
银保渠道成重要增长引擎，分红险是主力
另外，银保渠道成为业绩增长的重要引擎。2025年，中国人寿（HK2628）、新华保险（HK1336）、人保寿险、太保寿险等四家险企银保渠道保费增速均超过30%；四家公司银保渠道的保费合计3128.72亿元，同比增长约41.5%。
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另外，太保寿险、新华保险（HK1336）、人保寿险（可比口径下）三家的银保渠道新业务价值实现同比翻倍增长，分别同比增长102.3%、110.2%、102.3%。
值得一提的是，新华保险（HK1336）2025年的新单保费超半来自银保渠道，达到61.5%。新华保险（HK1336）副总裁王练文在业绩说明会上表示，银保业务始终保持强劲增长态势，已成为驱动公司规模和价值协同发展的重要引擎。2025年已将银保业务发展提升至战略层面，银保新单保费和新业务价值贡献占比双双过半。
从产品结构看，分红险成为多家银保渠道的主力产品。2025年，中国人寿（HK2628）银保渠道新单保费达585.06亿元，同比增长95.7%，其中分红险新单保费占比同比提升约15个百分点；新华保险（HK1336）分红险占整体期交业务比例逐季提升，四季度分红险占比达到77.0%；太保寿险分红型保险新保期缴规模保费221.56亿元，同比增长806.9%，新保期缴中分红险占比提升至50.0%。
监管深化“报行合一”，银保迈向高质量竞争
自2023年银保渠道“报行合一”政策实施以来，监管明确要求保险公司向监管机构报送的费用标准须与实际执行情况完全一致。在政策规范引导下，行业费用成本逐步下降、产品结构持续优化，银保渠道也迎来高质量发展阶段。
近期，国家金融监督管理总局向业内下发了《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》，进一步落实银保渠道“报行合一”，强化银保渠道费用管控，明确董事会、总经理、总精算师、财务负责人、分管银行代理渠道的高管、各级分支机构主要负责人等管理人员的具体责任。
业内人士对财闻表示，此次新规落地将加速行业出清低效竞争模式，推动银保渠道从“拼费用、抢份额”向“拼产品、拼服务”的竞争逻辑转变，进一步助力行业高质量发展。
