两家海外银行看涨金价 理由并不一样
汇丰银行大宗商品分析师认为，全球“去美元化”趋势仍使黄金不失为一种良好的长期投资选择。
汇丰银行首席贵金属分析师詹姆斯.斯蒂尔表示，美债和实际利率对黄金的影响可能不像之前那样大，市场上大量散户投资者和央行的买入操作，都对国际金价持续产生影响。市场上已经涌入了大量新资金，而且今年1月还出现了抛物线式的上涨，黄金是安全的避风港，也是一项优质资产，但不意味着国际金价不会波动，“波动”这个词可能成为2026年黄金市场的关键词。
德国商业银行分析师认为，下半年美联储的降息举措将使国际金价回升至5000美元/盎司，国际银价涨至90美元/盎司。
该行分析师表示，国际金价前景仍值得看好。该行最新预测中，今年年底国际金价或将维持在5000美元/盎司附近，高于2025年12月预测时的4900美元/盎司，这一上涨势头有望持续至2027年，明年年底国际金价可能升至5200美元/盎司。
德国商业银行外汇及大宗商品研究部门主管卓兰.阮在报告中表示，他预计中东局势或将在夏季前平息，这将迫使市场重新评估美联储降息的可能性。近期国际黄金价格之所以表现不佳，部分原因在于中东局势给全球能源市场带来了严重的供应链问题，导致油价大幅上涨。能源价格的上涨提高了通胀预期，市场认为这将促使美联储维持其中性货币政策立场，利率居高不下提高了持有黄金的机会成本。
卓兰.阮表示，预计美联储将在今年年底重启降息周期，并在明年年中之前将基准利率下调总计75个基点。与此同时，美国的通货膨胀率很可能会在明年达到高于通胀目标的水平。从长期来看，美国的实际利率很可能会下降，这降低了持有黄金的机会成本。
尽管美债收益率的上升和美元指数的再度走强给国际金价带来了重重不利因素，但黄金作为避险资产的作用并未因此而减弱。
德国商业银行也看好白银市场，二者价格近期一样表现不佳。该行预计，到年底时国际白银价格将涨至90美元/盎司，到2027年底则会攀升至95美元/盎司。
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