摘要周二(3月31日)亚市盘中，贵金属集体走强，国际现货黄金向上触及4600美元/盎司，日内涨100美元，涨幅超2.00%；现货白银日内大涨4.00%，一度站上73美元关口。现货铂金涨近3%，达到1960美元/盎司；现货钯金日内涨幅达2.00%，A股黄金板块异动拉升，湖南白银（002716）涨超3%，招金黄金（000506）、中金黄金（600489）、西部黄金（601069）、潮宏基（002345）跟涨。

　　周二(3月31日)亚市盘中，贵金属集体走强，国际现货黄金向上触及4600美元/盎司，日内涨100美元，涨幅超2.00%；现货白银日内大涨4.00%，一度站上73美元关口。现货铂金涨近3%，达到1960美元/盎司；现货钯金日内涨幅达2.00%，A股黄金板块异动拉升，湖南白银涨超3%，招金黄金、中金黄金、西部黄金、潮宏基跟涨。

　　国际现货强势带动国内期货同步走高，沪金、沪银涨幅均大于外盘，沪金主力合约日内涨超2%，现报1025.84元/克；沪银主力合约日内涨幅扩大至逾5%，现报18469元/千克。

　　尽管短期避险情绪有所回暖，黄金3月迄今已累计下跌逾14%，势将录得2008年金融危机以来最差月度表现。本交易日将出炉美国3月芝加哥PMI、美国3月谘商会消费者信心指数以及美国2月JOLTs职位空缺数据，投资者需要予以关注。

　　【要闻速递】

　　1、目前，美以与伊朗之间的冲突已进入第五周，地区袭击持续蔓延，美国总统特朗普的最新表态，进一步加剧了市场对局势升级的担忧。特朗普周一在社交媒体上表示，如果伊朗不能尽快与美国达成协议，美方将开始轰炸关键基础设施。他随后还警告称，若谈判破裂且霍尔木兹海峡不能恢复通航，美国将“彻底摧毁”伊朗的发电设施、油井以及哈格岛等关键目标。

　　2、美联储主席鲍威尔表示，美联储已做好充分准备，将密切关注伊朗战争对美国经济和通胀的影响。他强调：“短期内，能源价格上涨将推高整体通胀，但现在判断其对经济的范围和持续时间还为时过早。我们将持续监测对双重使命(充分就业和物价稳定)的潜在风险。”鲍威尔多次指出，“没有人知道”战争的全面经济影响，目前判断还为时过早。本月初美联储维持隔夜基准利率在3.50%-3.75%区间不变。

　　3、美联储观察：美联储4月加息25个基点的概率为2.1%，维持利率不变的概率为97.9%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为8.8%，累计加息50个基点的概率为0.1%，维持利率不变的概率为91.1%。

　　【行情解析】

　　现货黄金：现货黄金短线倾向正由中性转向温和看多。金价在上周自200日简单移动均线反弹后，正重新逼近100日简单移动均线。相对强弱指数(RSI)徘徊在40附近，自超卖区域回升，显示卖压可能正在减弱；MACD虽仍处于负值区域，但下行动能已有所放缓。上方来看，若金价有效突破4633美元附近的100日均线，后续有望进一步测试4958美元附近的50日均线；下方初步支撑位于4400美元至4300美元区间，其后则看向4123美元附近的200日均线。

　　现货白银：银价突破了70.00美元，而金银比则回落至64.00左右。倘若金银比降至64.00以下，则将向近期的低点61.50下跌，这对白银而言将是利好消息。现货银正试图突破位于71.00-72.00美元阻力位。如果这一尝试成功，银价将朝着下一个阻力位78.00-79.00美元进发。

　　现货铂金：铂金继续努力突破1880-1900美元阻力位，如果铂金价格能够突破1880-1900美元阻力位，则将向下一个阻力位2040-2060美元移动。一旦突破2060美元，铂金价格将朝着2154美元的50日移动均线方向攀升。支撑方面，铂金若要获得进一步的下跌动力，必须跌破当前支撑位1785-1805美元。届时，铂金价格将朝着近期的低点约1700美元的方向移动。

　　【机构观点】

　　德国商业银行：上调金价预测，预计今年年底金价将在每盎司5000美元左右(此前预测为4900美元)，并认为涨势将持续至2027年，明年底目标价为5200美元。同样看好白银，认为其将与黄金同步上涨，预计银价年底升至每盎司90美元，2027年底进一步升至95美元，基本面的供应紧张持续为银价提供支撑。

　　凯投宏观：预计到今年年底，黄金价格将跌至3500美元/盎司，较当前市场水平仍有大约1000美元的下跌空间。

　　国信期货：鲍威尔释放鸽派信号，市场撤回对美联储今年加息的押注，美债收益率回落，对贵金属形成支撑。短期来看，地缘消息频繁切换，美伊双方在谈判与对抗之间反复摇摆，市场情绪高度敏感，贵金属行情波动较大、方向不明，需做好风险控制。中长期看，地缘风险持续、全球央行购金逻辑未变、美联储降息方向仍存，贵金属看多逻辑并未改变。

　　银河期货：周末，中东战局再度出现升级迹象，金银尽管在上周五晚间和能源价格一同上涨、出现了“滞胀”交易的迹象，但流动性拖累所带来的压力仍需要重视。往后看，受能源价格的影响，美联储至少在更长时间内维持利率不变，金银反弹空间或暂时受限，另外需重点关注后续美国地面兵力的动向，警惕地缘局势变化和相应的尾部风险(战争强度持续升级)。

　　五矿期货：当前地缘冲突态势仍然是市场核心焦点。美方表态仍然强硬，威胁攻击伊朗能源设施和哈尔克岛。与此同时，胡塞武装入局并威胁曼德海峡航运安全，全球能源供给风险抬升。而周一鲍威尔发言较为鸽派，称当前政策略显限制性，并更加关注下行的就业市场，贵金属短期压力阶段性放缓，但仍需警惕后续可能的长期通胀预期抬升。

　　正信期货：沪金和沪银的资金流出趋势减弱，市场买盘情绪有所好转。短期来看，贵金属下跌动能有所减弱，战事带来的边际影响减弱，市场将进入震荡调整阶段。中长期来看，黄金的投资性需求未发生逆转，黄金价格中长期看多。白银国内库存仍然处于低位，AI和新能源在白银上的需求趋势仍将为其价格形成支撑，银价中长期也继续看多。

　　光大期货：近期金融市场表现出偏矛盾心理，一是美政府连续TACO下，对美伊冲突定价开始疲劳，但另一方面担忧美伊冲突骤然升级。对黄金来说，金价短期可能仍会经历反复的探底和筑底过程，但这可能为投资者提供战略性配置良机。对于银铂钯而言，中短期基本面供求逻辑让渡于宏观定价，价格跟随“龙头”黄金价格上下波动，但这也是银铂钯价值“去伪存真”的理性回归过程，关注美伊冲突在二季度被充分定价或黄金重新企稳反弹后的配置机会。

　　创元期货：周一延续上周五行情，在全球风险资产继续下跌背景下，金银不再跟跌，短期金银或将进入震荡调整行情。中长期维持看多观点不变，短期低位调整，企稳后是再次介入的机会。关注本周非农和PMI相关数据，关注美国伊朗局势走势。