美股大跌，带崩黄金？
来源：
金投网
很多人以为美国股市下跌，黄金必涨，因为黄金是传统避险资产，这确实是一种常规逻辑。然而，本次美股大跌确实对黄金下跌有一定拖累，但并非核心原因，二者同步下跌是多重因素叠加的结果。
美股大跌时，市场恐慌情绪蔓延，投资者面临保证金追缴压力，为了补充现金、偿还债务，会抛售所有高流动性资产，黄金虽避险，但流动性强，就成了“应急提款机”，被集中抛售，这是美股拖累黄金下跌的直接原因。
更核心的原因是利率预期和油价上涨的影响。此次美股下跌源于中东局势紧张，推高国际油价，引发通胀反弹担忧，市场预期美联储可能推迟降息甚至加息，导致持有黄金的机会成本上升。
黄金本身不生息，当美债收益率上升，资金更愿意流向能生息的资产，再加上强势美元的压制，黄金吸引力进一步下降。综上，美股大跌通过引发流动性挤兑间接拖累黄金，而利率预期变化、油价上涨才是黄金下跌的主要推手，二者同步下跌是特殊市场环境下的共同反应。
图片来源：曲合APP
美伊冲突持续伊朗封锁霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高原油等相关能化商品价格，通胀压力下全球央行货币政策难以松绑，且市场风险偏好下降美元指数反弹，有色贵金属等商品则被抛售。假设中东战争陷入长期化导致美国经济承压下行或出现滞涨带来美元资产的抛售，美元重新走弱，则黄金的避险属性和硬通货属性将再次得到体现，配置需求驱动价格走强。短期看，市场止跌需看到地缘冲突缓和但在多方利益博弈下实现的条件仍较苛刻，资金流出使贵金属下跌趋势难言结束，然而消息面影响走势波动加剧暂时观望等待局势明朗。
0人
