2026年开年以来，银行理财市场迎来密集“降费潮”，国有行、股份行及城商行（884251）旗下理财公司纷纷出手，多款理财产品的管理费率、销售服务费降至低位，甚至出现了投资管理费与销售服务费“双零费率”现象。

在业内人士看来，这场覆盖广泛的“降费潮”，既是低利率环境下行业竞争加剧的必然结果，也是各家机构积极抢占资金配置窗口的主动布局，更折射出理财行业从“规模内卷”向“价值竞争”转型的深层逻辑。

“双零费率”理财产品短暂亮相

据《金融时报》记者不完全统计，近一个月以来，理财公司已发布超300条费率调整公告，中银理财、建信理财、招银理财、平安理财、宁银理财等多家机构相继下调旗下产品费率，形成行业性降费热潮。

具体来看，不同机构的降费策略各有侧重，但多聚焦固定收益类、现金管理类等受众广泛的理财产品，调整后，零费率、近零费率产品持续扩容。

中银理财今年以来已先后发布了数十条产品费率优惠公告，涉及固定管理费率、销售服务费率等多个费种。在2月2日至3月2日期间，中银理财对旗下一款机构专属理财产品进行费率优惠，其中，该产品固定管理费率由0.15%（年化）下调至0.10%（年化）；产品A份额销售服务费率由0.30%（年化）下调至0.10%（年化）。

1月14日至3月31日，招银理财将旗下一款“招睿丰和（和享）”固定收益类产品的管理费率由0.15%降至0%。此外，自今年1月以来，招银理财对旗下“招赢”“招睿”等多个系列的理财产品进行了固定投资管理费、销售服务费费率优惠，不少产品已逼近“零费率”。

更为罕见的是“双零费率”产品的短暂亮相。中原银行（HK1216）此前对“稳健增利”系列下3只理财产品进行了费率优惠，相关产品在过去部分时段的投资管理费、销售服务费均调整为0.00%/年，尽管该产品已于1月6日到期终止，但仍在业内引发广泛讨论，成为本轮“降费潮”中极具标志性的动作。

除此之外，建信理财、南银理财、宁银理财等多家理财公司近期也密集发布了理财产品费率优惠的公告，调整后的相关产品费率紧贴“零费率”，最低降至0.01%，进一步放大了行业降费效应。

资产再配置催生降费动力

“3年期的定存刚刚到期，打算把钱转去买稳健型理财。”北京市投资者王女士说。

《中国银行（HK3988）业理财市场年度报告（2025年）》显示，截至2025年末，银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15%。

“银行希望通过收益表现相对更具吸引力的理财产品来承接从存款中流出的配置资金。”普益标准研究员崔盛悦在接受《金融时报》记者采访时表示。

同时，也有不少业内人士认为，此次“降费潮”多为阶段性降费优惠措施，具有短期促销性质，而非常态化运营策略。

“年初也正值银行‘开门红’营销冲刺期。对于理财产品来说，费率优惠因其见效快、感知强，成为直接有效的短期获客工具——事实上，往年同期也常有阶段性降费举措，已成为行业惯例。”崔盛悦表示。

从拼价格转向拼价值

在业内人士看来，面对持续加剧的市场竞争与有限的降费空间，理财公司单纯依靠费率下调的“价格战”难以为继。

“降费一定程度上可以提升产品的吸引力，有助于理财公司扩大管理规模。” 崔盛悦坦言，但若陷入单纯的“价格战”，也可能导致行业恶性“内卷”加剧，尤其是中小理财公司，因缺乏规模效应和成本优势，若被迫降价，会进一步加剧经营压力。

崔盛悦表示，银行理财市场进一步降费的空间比较有限。“‘双零费率’虽已出现，或难以成为行业常态。”理财产品的管理费等是理财机构的主要营收来源之一，若长期维持超低费率或“零费率”，将压缩理财机构的盈利空间，从而削减其在投研、风控等环节的投入，不仅会影响理财公司的可持续运营，也可能会对理财产品的长期收益稳定性造成一定影响。

面对当前理财市场的激烈竞争，理财公司除了单纯降费实现短期引流外，亟须多维拓展实现高质量揽客。

“当前行业已从规模扩张转向高质量发展阶段，理财公司需要从单纯的价格竞争转向以投资能力和服务质量为核心的综合竞争。”国家金融与发展实验室副主任曾刚建议，理财公司首先要强化投研能力建设，这是行业竞争的根本所在，只有提升投资管理水平才能为客户创造稳定超额收益。同时，差异化发展策略也至关重要，各机构应根据自身资源禀赋和客户特征，打造特色产品和服务体系。

除了传统的固定费率外，业内人士认为，未来理财公司也可以探索浮动管理费、根据不同持有期限进行优惠等灵活的费率安排方式。

“例如此前有理财公司推出的‘不赚钱不收费’模式产品，将管理人收益与产品表现深度绑定，既能提升投资者信任，又可倒逼机构提升投研能力。”崔盛悦表示。