摘要周四（1月29日）开盘后，国际贵金属市场牛市行情再迎极致演绎，现货黄金开盘后延续冲高态势，历史首次突破5500美元/盎司整数关口，国内期货市场同步狂飙，沪金主力合约日内暴涨8.00%，强势突破1200元/克整数关口，续创历史新高，本月累涨超25%。

　　周四（1月29日）开盘后，国际贵金属市场牛市行情再迎极致演绎，现货黄金开盘后延续冲高态势，历史首次突破5500美元/盎司整数关口，国内期货市场同步狂飙，沪金主力合约日内暴涨8.00%，强势突破1200元/克整数关口，续创历史新高，本月累涨超25%。国际期货端同样亮眼，COMEX黄金期货价格首次触及每盎司5600美元大关，刷新历史新高，目前回落至5545美元/盎司附近。自本周一突破5000美元以来，金价在四天内累计涨幅已超500美元。

　　受此影响，部分国内品牌金饰价格也创历史新高，单日上涨百元左右，首次站上1700元。1月29日周大福报价1706元/克，上涨88元/克；老庙黄金报价1722元/克，上涨104元/克；周生生报价1708元/克，上涨94元/克；老凤祥为1713元/克，上涨93元/克。

　　此番黄金价格的连续飙升，核心驱动力来自地缘风险升级与宏观政策预期的双重加持。美伊冲突持续升级成为避险情绪的核心导火索，特朗普警告对伊朗的下一次袭击将更为严重，伊朗方面虽回应愿在相互尊重基础上对话，但地缘紧张局势仍持续推升市场避险需求，推动金价实现八个交易日连涨。本周金价从略低于5000美元水平一路狂飙，接连攻克5100至5600六道整百关口，周内涨幅超500美元、幅度达10%。

　　贵金属市场的火爆行情，直接传导至A股与港股相关板块。白银有色（601212）8连板，A股黄金概念股延续强势，中国黄金（600916）、四川黄金（001337）、豫光金铅（600531）5连板，招金黄金（000506）、湖南黄金（002155）4连板，西部黄金（601069）涨停。港股黄金及贵金属板块走强，赤峰黄金（600988）涨近8%，山东黄金（600547）涨超6%，紫金矿业（601899）涨超4%，紫金黄金国际涨3.55%，黄金及贵金属板块全线飘红。

　　美联储最新议息决议与后续政策预期，进一步为黄金牛市添柴加火。美联储1月议息会议按下暂停键，维持利率在3.5-3.75%区间，米兰和沃勒支持降息25个基点；鲍威尔重申利率处于中性区间上端，政策没有预定路线，用数据说话，并表示如果关税通胀触顶后回落，即表明可以放松政策，建议继任者远离政治。

　　面对贵金属市场持续升温带来的交易风险，交易所、银行等全市场主体密集出手，加码风险管控措施，从期货合约规则调整到零售黄金业务门槛上调，形成全方位风控体系。

　　1月28日上海黄金交易所发布通知，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（t+d）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。

　　此外，芝加哥商品交易所（CME）当地时间27日发布通知，对部分白银、铂金和钯金期货合约的保证金（Outright Rates）参数进行调整。文件显示，部分白银合约的新保证金比例高于此前水平，约为名义价值的11%。新标准将于当地时间1月28日收盘后生效。本次通知未涉及黄金相关合约。国内市场方面，上期所连日来已经多次发布风控及监管公告，严厉打击违规行为，并调整白银、镍等期货相关合约交易限制措施。

　　近期，银行出手控制风险，调高零售黄金账户、个人积存金等业务门槛。

　　1月26日，农业银行针对存金通黄金积存业务发布提示称，对于已签约客户涉及的卖出、提货、有效期内定投计划的执行与终止以及解约等操作，不受新调整的门槛条件限制。同时，该行提醒客户需增强风险防范意识，结合自身财务状况与风险承受能力，审慎参与相关业务。这是2026年以来第二家对积存金业务投资门槛作出调整的国有大型商业银行。

　　1月5日，工商银行也曾发布公告，自1月6日起调整个人客户积存金业务风险测评等级准入要求，将原本“C1-保守型及以上”的评估结果，提升至“C3-平衡型及以上”。

　　1月27日，招商银行发布通告称，该行将对零售黄金账户业务进行调整，2月2日起，黄金账户活期及黄金账户定投按金额认购的起点调整为1200元。去年11月份，建设银行已将月积存起点金额调整为1200元，并以10元整数倍递增。而中信银行定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元。