摘要周一(1月5日)欧洲时段，黄金市场多空博弈延续，国际金价受避险情绪与降息预期支撑震荡偏强，伦敦金现逼近4392美元/盎司，COMEX黄金期货站稳4390美元/盎司；国内沪金及黄金t+d则回调，内外走势分化源于人民币汇率波动及短期获利回吐。市场聚焦美国12月非农数据(预期新增18-20万，失业率3.7%)，机构看好中长期走势(高盛等目标价超4900美元/盎司)，短期需关注4300-4400美元区间博弈，地缘局势及美元指数波动为日内核心变量。

　　周一(1月5日)欧洲时段，黄金市场多空博弈延续，国际金价受避险情绪与降息预期支撑震荡偏强，伦敦金现逼近4392美元/盎司，COMEX黄金期货站稳4390美元/盎司；国内沪金及黄金t+d则回调，内外走势分化源于人民币汇率波动及短期获利回吐。市场聚焦美国12月非农数据(预期新增18-20万，失业率3.7%)，机构看好中长期走势(高盛等目标价超4900美元/盎司)，短期需关注4300-4400美元区间博弈，地缘局势及美元指数波动为日内核心变量。

　　【要闻速递】

　　2025年金银市场“狂飙”的核心动力源于全球流动性环境的根本转变，美联储货币政策是其中的“总阀门”。经历多年紧缩后，美联储于2025年9月开启降息周期，年内累计降息75个基点，释放“放水”信号。这一调整既满足美国银行业修复资产负债表的需求，也支持人工智能、半导体等科技巨头的大规模扩张，通过降息、停止缩表等工具定向注入流动性，引导资金流向关键领域。

　　全球流动性泛滥下，资金在美元资产、贵金属、加密货币三大“蓄水池”间战略轮动：美元资产因债务膨胀和信用削弱吸引力下降，黄金、白银凭借避险属性成为“第二选项”，加密货币则以高收益吸引高风险偏好资金。三者动态平衡，成为金银上涨的关键逻辑。美联储政策转向支持增长与金融稳定，更注重“预期管理”;美元从“强势”转向“弱势”摇摆，美国通过地缘冲突等手段维护其霸权;通胀预期从“恐惧”转为“财政主导”下的购买力损失，黄金因抵御债务稀释的属性获长期支撑。

　　美国对委内瑞拉的“闪电战”行动是年度最大“黑天鹅”，表面为控制石油资源，实则通过展示军事与情报能力巩固拉美霸权，强化“石油美元”体系。此举不仅影响全球能源格局(控制油价、削弱俄罗斯能源收入)，还通过打压油价增加俄罗斯在俄乌冲突中的经济压力，是其全球战略布局的一环，最终目标是维护美国霸权并削弱竞争对手影响力。

　　【黄金技术分析】

　　黄金今早跳空高开，但避险情绪并未显著升温，本轮上涨并非单纯由避险驱动，更可视为结构性流动推动。正如早间所提，金价在站稳4350后快速上冲至4410，最高触及4417，但这种急拉走势稳定性欠佳。

　　后续来看，黄金下方存在缺口，有回补需求。亚欧盘支撑上移至4370，需重点关注4350或4346的插针情况，以及4370的支撑表现。若能企稳，则有望延续上升势头;若失守，则可能下探回补4320缺口，之后再选择方向，而补完缺口后再上行会比当前的快速拉升更稳健。分界线依旧位于4300。

　　关键位置方面，上方压力首先关注4410-4418，突破后有望看向4455-4460;下方支撑先看4367-4370，其次是4348和4320。

　　晚间交易提醒：

　　17:30欧元区1月Sentix投资者信心指数

　　17:30英国11月央行抵押贷款许可

　　23:00美国12月ISM制造业PMI

　　23:00联合国安理会举行紧急会议