隔夜，现货黄金强势收在4134.54美元，单日大涨1.7%，创近两周最大单日涨幅，成功站稳4100美元心理关口。今日欧市盘中，黄金窄幅震荡，目前在4127美元附近徘徊。

　　降息概率飙升！

　　隔夜，美股三大指数集体收涨，截至收盘，道琼斯指数涨0.44%，标普500指数涨1.55%，纳斯达克综合指数涨598点，涨幅为2.69%。

　　消息面上，总统特朗普又签署了一项行政命令。

　　当地时间11月24日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪（300083）计划”。

　　声明表示，该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台，整合美国超级计算机和独特数据资产，以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。该命令指示总统科学与技术事务助理（APST）协调这项国家计划，并整合联邦政府各部门的数据和基础设施。能源部长、总统科学与技术事务助理以及人工智能与加密技术特别顾问将与学术界和私营部门的创新者合作，支持并加强“创世纪计划”。

　　今年以来，美国频频加码AI领域，1月21日，特朗普在白宫宣布，美国开放人工智能研究中心（OpenAI）、日本软银集团（SoftBank）和美国甲骨文公司（Oracle）将共同投资5000亿美元，用于推动美国人工智能（AI）基础设施建设。

　　此外，美联储官员接连释放鸽派信号，扭转了市场对12月政策的预期，降息概率飙升。

　　今天凌晨，美联储理事沃勒称他主张在12月降息。他表示，9月份的就业数据可能会被下修，数据集中出现并非好兆头；明年1月份将充满挑战，大量数据将陆续公布，以判断是否需要再次降息。

　　美联储官员戴利支持12月降息，戴利认为美联储可以将通胀率降至2%的目标，而就业市场突然恶化的可能性更大。

　　高盛最新预计，美联储将在12月的会议上实施连续第三次降息。该行认为，通胀放缓以及劳动力市场降温，为政策制定者进一步放松货币政策提供了空间。

　　高盛还预计，美联储2026年再降息两次，分别在3月和6月，最终将联邦基金利率降至3.00%–3.25%的区间。该行的基准观点是，美联储将越来越相信，通胀放缓的趋势将持续下去，货币政策无需继续维持在明显具有限制性的水平。

　　高盛分析师表示，美联储短期内可能会保持谨慎的基调，但核心物价和薪资增长的轨迹表明，明年的政策立场可能会逐步向中性水平过渡。

　　据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%（昨日为69.4%），维持利率不变的概率为17.1%。

　　展望本周，零售销售、PPI将成关键炸弹。

　　由于此前美国政府停摆，大量重磅数据被推迟发布，本周将迎来密集补数据窗口。周二将公布推迟已久的零售销售、PPI，周三有初请失业金、耐用品订单，市场普遍预计这些数据将偏弱或至少不会大幅超预期。一旦数据证实经济降温、通胀压力可控，12月降息将彻底“锁死”，甚至为2026年1月再降息铺路。

　　值得一提的是，日本股债又跳了。

　　美股的爆发并没有令日本股市出现太大的修复。今天（11月25日），日经225指数一度反弹超1%，但随即转向跳水。而日本十年期国债收益率再度飙升至1.8%上方。

　　更值得关注的是，日本资本巨头软银迎来了大暴跌。该股周二暴跌至两个半月低点，在前一个交易日下跌10.9%之后，该股周二跌幅一度高达11%。受此影响，韩国股指亦出现显著回落。

　　地缘上的恶化也引发日本经济三重冲击：日元贬值、10年期国债收益率飙升并创16年来新高，资本外流加剧；中日韩自贸区谈判再度搁浅；中国游客赴日预计减少60%，拖累GDP约0.36%。

　　关于美股后市，摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊表示，美国股市近期下跌行情可能即将结束，他重申了对明年美股的乐观预期。

　　该行在最新发布的报告中指出，短期内任何进一步的疲软都将被视为进入明年增加多头头寸的机会。摩根士丹利团队对非必需消费品、医疗保健、金融、工业以及小盘股板块持乐观态度。

　　迈克尔·威尔逊预计，标普500指数将在一年后回升至7800点，这意味着较当前水平上涨约18%，并从近期回调中强劲反弹。

　　迈克尔·威尔逊判断，美联储终将开启降息周期，为股市提供流动性安全垫；同时，AI驱动的效率革命将继续推升企业盈利，成为市场核心催化剂。

　　金投网：11.25日黄金走势分析

　　图片来源：金投网

　　从技术面来看，继续昨日黄金上涨，但整体格局难改4小时级别震荡收敛的三角形形态。因而等待行情慢慢走出方向才是目前最优解。