摘要周一(11月24日）欧洲时段，现货黄金自日内低点反弹，黄金市场正陷入多空拉锯，一面是降息预期提供的强劲支撑，另一面是美元强势与官员分歧构成的压制，短期波动可能加剧。

　　周一(11月24日）欧洲时段，现货黄金自日内低点反弹，黄金市场正陷入多空拉锯，一面是降息预期提供的强劲支撑，另一面是美元强势与官员分歧构成的压制，短期波动可能加剧。近两年黄金连续上涨，并连续创出历史新高，主要受诸多基本面因素叠加影响，比如美联储处于降息周期、全球央行持续购金、地缘政治与经济风险加剧、市场投资需求旺盛、美元信用受到质疑等，这将是长期影响黄金价格走高的主要因素，这些影响在未来3-5年甚至更长时间是不会完全消除的，故而这是影响金价长线看涨的主要理由。

　　【要闻速递】

　　华尔街对黄金依然信心不足?美银调查显示，全球仅有5%的基金经理认为，到2026年底黄金价格将突破5000美元。34%的受访者预计黄金将维持在每盎司4000-4500美元区间，同样有34%的受访者预期黄金将跌破4000美元。与此同时，调查显示有39%的机构投资者并未持有任何黄金。值得注意的是，黄金已不再是市场上“最拥挤”的交易项目，此前它在10月首次登上这一榜首。

　　近期的政策信号反复已导致市场对下一步利率行动的预期陷入混乱，习惯于揣测美联储共识观点的交易员，如今开始逐一点算各位政策制定者的投票倾向。这种观点在近几周获得越来越多美联储政策制定者的呼应。今年拥有政策投票权的12位官员中，已有5位暗示倾向于下月按兵不动。过去倾向于支持劳动力市场的美联储理事巴尔上周表示：“我们现在需要对货币政策保持谨慎。”

　　12月的利率决议正成为多年来最具悬念的一次。高级经济学家布雷特·瑞安认为，威廉姆斯上周五的言论已锁定降息结果，但其他人并不如此确信。萨姆坦言：“我确实认为这仍是五五开的局面。”

　　受降息预期重燃影响，市场风险偏好显著改善。芝商所FedWatch工具显示，联邦基金期货交易员将12月降息概率上调至70%-74%，带动多数亚洲股市反弹收复近期失地，避险贵金属需求因此受到抑制。

　　市场正密切关注即将公布的一系列美国经济数据，包括周二的PPI数据和零售销售月率、周三的初请失业金人数，以及美国政府停摆后逐渐恢复的各项指标。这些数据将为美元走势提供指引，并直接影响无息资产黄金的定价逻辑。在政策分歧、地缘缓和与数据密集发布的多重因素交织下，黄金市场正面临关键方向选择。

　　【黄金技术分析】

　　现货黄金目前坚守自10月下旬以来的上行趋势线，该支撑位精准锚定在4030美元附近。值得注意的是，此支撑与4小时图200周期指数移动平均线（EMA，4031）形成罕见的技术共振，构成"双支撑"结构。这一4030-4031美元的交汇区域已成为决定短期走势的核心分水岭。

　　若该关键支撑被有效跌破，金价可能引发连锁反应：首先测试4000美元心理关口，随后沿下行通道指向3931美元支撑位；若空头动能持续，可能进一步挑战3900美元整数关口及10月末低点3886美元附近。技术面显示，4000美元下方支撑力度将逐级减弱。

　　上行方向面临双重阻力考验：近期的4080美元供应区构成第一道屏障，更关键的4100美元整数关口需持续性突破才能打开上行空间。若成功站稳4100美元，金价或向4152-4155美元区域发起冲击，强势上涨动能可能进一步助推金价收复4200美元重要心理关口。

　　4小时图动能指标目前维持负值区间运行，RSI、MACD等关键指标均未出现明显转强信号，显示短期市场仍面临下行压力。投资者需密切关注4030-4031美元支撑区域的争夺情况，该区域得失将决定黄金短期走势方向。

　　当前黄金市场正处于技术面关键转折点，4030美元支撑的有效性将成为判断短期趋势的核心依据，而4100美元关口的突破则是多头能否重拾主导权的关键信号。