摘要北京时间周五（10月10日）欧洲时段，美元指数高位回落，交投于99.33附近，金价目前交投于3993.52美元/盎司，涨幅0.44%，最高触及4001.41美元/盎司，最低触及3946.29美元/盎司。在国际黄金市场上，凌晨时分上演了一场引人注目的价格大幅下挫行情，一举跌破了4000美元这一具有重要象征意义的心理价位。当下，市场中多方与空方的较量愈发激烈，短期走势已然呈现出空头主导的态势。不过，众多机构分析指出，从长远来看，黄金仍具备坚实的支撑基础。

　　北京时间周五（10月10日）欧洲时段，美元指数高位回落，交投于99.33附近，金价目前交投于3993.52美元/盎司，涨幅0.44%，最高触及4001.41美元/盎司，最低触及3946.29美元/盎司。在国际黄金市场上，凌晨时分上演了一场引人注目的价格大幅下挫行情，一举跌破了4000美元这一具有重要象征意义的心理价位。当下，市场中多方与空方的较量愈发激烈，短期走势已然呈现出空头主导的态势。不过，众多机构分析指出，从长远来看，黄金仍具备坚实的支撑基础。

　　【基本面解析】

　　前期支撑黄金走高的避险需求逐步退潮，市场对避险资产的配置意愿下降，直接削弱黄金多头动力。

　　东北大学经济学家鲍勃·特里斯特认为，黄金的经典属性是其价格上行的核心逻辑。作为传统避险资产，金价上涨本质反映经济不确定性升温。在局势不明时，无论华尔街交易还是零售端，黄金都对投资者极具吸引力，多重引发不确定性的因素推动着金价走高。

　　前美国政府处于停摆状态，在此背景下美元反而大幅拉升，而黄金与美元通常呈负相关性，美元走强直接对黄金形成打压。昨晚鲍威尔讲话未释放任何实质性指引，未能为黄金多空提供方向；俄乌局势方面，美国计划在乌克兰建设军事基地，但目前仍处于策划阶段，暂未形成实际避险刺激，市场消息面整体偏清淡。

　　贸易政策与地缘政治风险是首要驱动因素，关税及传导效应的不确定性叠加地缘风险，使各国货币汇率波动加剧，提升了黄金相对短期国债等资产的吸引力。同时，这种不确定性还放大了美国通胀的不确定性，因关税影响未知及降息政治压力，也在助推金价。此外，美国劳动力市场疲软、通胀攀升、政府停摆以及全球财政压力等，也加剧了市场焦虑；特朗普对美联储的抨击削弱了部分投资者对美国国债的信心。

　　国庆期间黄金购买热潮引发“买盘收割”，前期黄金高位（4000 ）存在大量散户买盘；昨日大跌中，即便跌至低位仍有散户疯狂押注多单，市场为进一步收割多头加大砸盘力度，随后破位后又因空头出逃引发反向反抽，多空情绪反复导致行情剧烈震荡。

　　个人投资者成为推升金价的重要力量，他们情绪影响交易品种涨跌。如道富银行的黄金ETF“GLD”今年吸引超350亿美元资金流入，创历史纪录。零售端同样火爆，好市多金条销售增长显著。美元汇率走弱也是关键辅助因素，降低了非美货币持有者的购金成本。

　　不过，投资者需警惕黄金“非生息”的风险。巴菲特曾指出其两大缺陷：用途有限且无现金流回报。但他也承认恐慌时投资者仍会涌向黄金。荷兰国际集团分析师强调，黄金长期反映全球经济政治压力，在不确定性加剧时往往上涨，历史上多次突破重要关口后持续走高。当前，个人投资者与全球央行都将黄金视为安全配置标的。

　　【黄金走势分析】

　　从日线图来看，14日相对强弱指数（RSI）已然脱离极端超买区间，不过当前仍维持在接近75的水平。

　　作为先行指标，这一信号暗示买家或再度发力，推动金价向4059美元/盎司的历史高位发起二次冲击。倘若金价能够持续突破该关键阻力位，则有望进一步上探至4100美元/盎司——此价位恰为上升通道的上轨所在。

　　就下行风险而言，若本周收盘时金价收于3962美元/盎司（即上升通道下轨）下方，则调整行情将持续深化，并朝着3900美元/盎司这一重要整数关口迈进。

　　若黄金价格继续走弱，那么10月2日创下的低点3819美元/盎司将成为空头的下一个目标位，该位置同时临近21日简单移动平均线（SMA）。