在利率下行的大环境下，分红险固浮结合的特点，使之成为消费者青睐的险种。近期，保险公司陆续披露分红保险红利实现率，也引发市场关注。

　　那么，什么是红利实现率？如何理解红利实现率与实际产品收益的关系？如何选择分红产品？

　　所谓分红/红利实现率，是由利益演示红利水平和实际分配红利两方面决定（实际分配红利/利益演示红利）。分红实现率不代表实际派发红利的高低。

　　一方面，分红产品的利益演示（分母）反映销售时对长期市场经济环境的预期。据悉，一些过往年度保单由于历史销售时较高的利益演示，使其红利实现率低于100%。反之，若险企利益演示红利水平偏保守，更容易出现红利实现率高于100%水平的情况。这意味着，红利实现率高于或低于100%，都属于正常的波动现象。与此同时，不同公司和不同销售时间段的红利实现率也会存在差异。

　　另一方面，实际分红水平（分子）受当前市场经济环境变化及波动影响。在产品销售时，条款/建议书均有提示：实际保单红利根据本公司分红保险业务未来实际经营状况确定，保单红利是不保证的。

　　具体来看，分红险的利益由两部分组成：“保证利益+分红利益”。保证利益主要取决于产品预定利率，24年9月及以前上限为2.5%，24年10月上限降至2.0%；分红利益则源于保险业务“三差”（费差、死差、利差），又以利差为主。不同险企的定价策略不同，有的产品红利利益演示较谨慎，有的则较激进。因此，分红实现率较高不等于分红险的利益一定高，而是判断保险产品的实际分红水平与销售时演示水平是否一致的标准。

　　此外，有消费者指出，其购买的分红险、万能险和投连险，收益水平都在下降。对此，业内专家表示，近年来市场利率水平持续下行，权益市场波动性加大，相应的投资收益率也受到了一定影响，分红水平、万能结算利率的下调符合当前市场收益趋势。若未来市场利率水平上行，投资收益改善，分红水平、万能结算利率也有望回调。业内人士指出，分红实现率只是反映在过去的红利分配期间，保险公司经营管理水平与红利“兑现”情况，消费者选购产品时可把分红收益率当做参考指标的一种，但是不能将其作为选择的唯一标准。

　　其建议，消费者在选择保险产品时，需要考虑保险费用、保险期限、保险责任等其他因素，同时还需要综合考虑保险公司的财务稳定性，如资本充足率、偿付能力充足率等，了解保险公司的投资策略、业绩及其历史投资回报，进而选择与个人财务目标和风险偏好相匹配的分红险产品。“分红保险的红利是不确定的，可能会受到多种因素的影响，要根据自身的经济状况，合理规划保费支出，不要冲动消费。”

　　业内人士分析，在资管新规实施之后，受风险资产回报下降、利率走低等因素影响，市场上类固收产品供需缺口将长期存在，以分红险为代表的寿险产品，仍将是未来产品发展的主流方向。同时，分红险将改变传统险商业模式的弊端，实现客户、股东和渠道方的利益共赢。

　　再者，近年来根据要求，分红险分红部分的信息披露更为规范，这在一定程度上也能减少投资者对于分红部分浮动收益担忧的顾虑。因此，未来分红险仍值得消费者期待。