摘要：《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》的发布将对金融行业带来重大而深远的影响，本文提炼了其促进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域的政策要点，剖析了系统性整合规划等政策创新点，阐述了赋能实体经济高质量发展等重大意义，重点探讨了对保险行业的综合影响，提出了相关意见和建议。

　　关键词：保险业；金融“五篇大文章”

　　2025年3月2日，国务院办公厅印发了《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》，提出了金融“五篇大文章”发展的总体要求，明确了金融“五篇大文章”重点领域和主要着力点，要求“提升金融机构服务能力和支持强度，强化金融市场和基础设施服务功能，加强政策引导和组织协调”。中国证监会发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，是贯彻落实党中央、国务院统一部署，促进资本市场做好金融“五篇大文章”的一个纲领性文件，其辐射范围不仅涵盖资本市场的各个领域，而且对促进保险行业高质量发展也将产生深远影响，带来了一系列新的机遇和挑战。

　　一、背景意义

　　《关于做好金融 “五篇大文章”的指导意见》全面强化金融服务实体经济，推进深化金融供给侧结构性改革，要求“到2027年，金融‘五篇大文章’发展取得显著成效”，相关制度机制进一步健全。一是助力实体经济高质量发展。加强对“重大战略、重点领域和薄弱环节”的优质金融服务，支持新质生产力发展，推动经济结构转型升级。二是推动经济社会全面绿色转型。完善绿色金融体系，“为经济社会全面绿色转型和美丽中国建设”提供支持，助力碳达峰碳中和目标实现。三是积极应对我国人口老龄化。健全养老金融体系，“强化银发经济金融支持，促进中国式养老事业高质量发展”。四是构建分工协作的金融机构体系。引导各类金融机构立足职能定位，提升服务能力，推动金融机构“完善组织管理、产品服务等体系”，促进金融行业高质量发展。五是防范和化解金融风险。引导金融机构“建立科学有效的风险管理体系”，加强各领域风险管理，有助于守住不发生系统性金融风险的底线。

　　《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》结合资本市场实际，作出了更加全面系统的部署安排。一是赋能实体经济高质量发展。引导“各类要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等国家重大战略方向和重点领域”汇聚，推动产业结构优化升级，为实体经济高质量发展注入新动能。二是深化资本市场改革创新。作为资本市场“1+N”政策体系的重要组成部分，为进一步全面深化资本市场改革提供了重要指引，有助于完善资本市场制度体系，提升市场运行效率和服务实体经济的能力。三是激发金融创新活力。鼓励金融机构在产品设计、服务模式等方面大胆创新，丰富金融市场投资工具和服务内容，满足投资者多元化、个性化的投资需求，增强金融市场的活力和竞争力。四是筑牢金融风险防控屏障。通过加快监管智能化转型，运用大数据、人工智能等技术手段提升风险监测和预警能力，及时发现和化解潜在风险，维护金融市场稳定，保障金融安全。五是推动经济社会可持续发展。绿色金融和养老金融等方面的政策举措，有助于应对全球气候变化和人口老龄化等挑战，推动经济社会实现绿色、可持续发展。

　　二、政策要点

　　（一）科技金融方面

　　《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》提出“加强对国家重大科技任务和科技型中小企业支持”，发挥资本市场枢纽作用，丰富金融政策和工具，优化融资环境，培育科技领军企业等。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》加大科技金融支持力度，强化政策举措。一是助力优质科技企业进军资本市场。持续发力推进“科技十六条”“科创板八条”等一系列政策落地生根，进一步提升资本市场对新兴产业、新型业态和前沿技术的接纳度。积极引导科技型企业灵活运用境内外两个上市市场，充分整合两种资源，为企业发展注入强劲动力。二是完善科技上市公司资本运作制度。全面落实“并购六条”，大力支持科技型上市公司围绕产业升级、供应链完善等目标开展并购重组，同时优化股权激励制度，激发企业创新活力，助力科技企业做大做强。三是鼓励创投基金精准投资。积极引导私募股权创投基金聚焦早期项目、小型企业，坚持长期投资理念，重点关注硬科技领域。通过畅通多元化退出渠道，拓展资金来源，推动“募投管退”形成良性循环，为科技企业的起步和成长提供坚实的资金后盾。四是强化债券市场对科技创新的支持。优化科创债发行注册流程，提高融资效率。支持新型基础设施等领域的项目“发行不动产投资信托基金（REITs）”，为科技企业开辟更为多元的融资渠道。

　　（二）绿色金融方面

　　《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》要求“坚持 ‘先立后破’，完善绿色金融体系”，健全标准体系，引导金融机构考量绿色低碳因素，推动碳核算和信息披露，深化国际合作。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》发力绿色金融政策支持，完善针对性举措。一是健全绿色金融产品制度体系。进一步“完善资本市场绿色金融标准体系”，引导“评级机构将环境信息指标纳入债券发行评级方法”，使绿色金融产品的评估和交易更加规范、透明。二是加大绿色产业融资支持。从股权和债权融资两方面发力，为绿色产业提供全方位的资金支持，推动绿色产业规模不断壮大，助力经济绿色转型。三是丰富绿色金融投资工具。加大绿色期货期权品种的研发力度，满足投资者多样化的投资需求，吸引更多资本流向绿色低碳领域，推动绿色金融市场繁荣发展。

　　（三）普惠金融方面

　　《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》提出“完善多层次、广覆盖、可持续的体系”，优化中小微企业、民营企业、乡村振兴、社会民生等普惠重点领域产品服务供给；“开展中小微企业金融服务提升工程”“提升乡村振兴金融服务水平”，加大对特殊群体支持力度。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》针对工作重点难点，细化普惠金融政策举措。一是优化“中小微企业资本市场制度安排”。从制度层面入手，为中小微企业在资本市场的发展创造更加有利的条件，解决企业融资难、融资贵问题，助力中小微企业茁壮成长。二是深化“北交所、新三板普惠金融试点”。持续加大对“专精特新”等优质中小企业的支持力度，推动其在北交所、新三板挂牌上市，提升资本市场对中小微企业的服务质量和效率。三是创新涉农主体金融服务方式。不断探索和创新金融服务模式，满足农村经济发展多样化的融资需求，为乡村振兴提供有力金融支持。四是拓展我国居民投资渠道。提供更加丰富多样的投资产品和服务，满足居民不同风险偏好和收益预期，让居民更好地参与资本市场，分享经济发展成果。

　　（四）养老金融方面

　　《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》要求“持续完善养老金融相关政策，强化银发经济金融支持；服务多层次、多支柱养老保险体系发展，加强养老资金投资管理，保障老年人合法金融权益”。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》把握政策着力点，推动完善政策举措。一是支持银发经济企业融资。鼓励“符合条件的健康、养老等银发经济企业通过股权和债权融资”，推动养老产业快速发展，满足老龄化社会日益增长的养老服务需求。二是打通中长期资金入市通道。着力解决社保、保险、理财等中长期资金进入资本市场过程中遇到的阻碍，为资本市场引入源源不断的长期稳定资金，优化市场资金结构。

　　（五）数字金融方面

　　《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》着力运用数字技术赋能，强化科技和数据驱动，“推进金融机构数字化转型；加快数字金融创新，支持巩固拓展数字经济优势；健全数字金融治理体系”。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》围绕提升数字化经营服务能力，积极完善政策举措。一是推动资本市场数字化、智能化转型。稳步推进“数据要素相关技术在资本市场关键领域的应用”，利用数字化、智能化手段提升资本市场的运营效率和服务质量，为投资者提供更加便捷、高效的服务。二是加速证券行业数字化进程。推动证券行业机构加大“数字基础设施建设”投入，提升数字化运营能力。“加快监管智能化转型”，提高风险识别和防控能力，保障资本市场平稳运行。

　　三、主要创新点

　　一是系统性整合规划。《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》强化金融政策与科技、产业、财税等政策的紧密衔接，推动形成政策合力，强调多政策协同为实体经济重点领域服务。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》首次将科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”整合为一个有机的资本市场系统性改革框架，摒弃以往孤立发展的模式，实现各领域协同共进、相互促进。

　　二是实施差异化精准政策。《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》提出规范发展“贷款+外部直投”、碳排放权担保贷款、特色农产品保险等多种创新金融产品，针对不同领域需求精准发力。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》充分考虑各金融领域的独特特点和发展需求，制定针对性强、差异化明显的制度安排，确保政策能够精准发力，切实解决各领域发展中的痛点和难点问题。

　　三是注重标准体系配套建设。《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》对完善标准体系提出具体举措，如完善企业科技含量评价指标体系，全面推行“创新积分制”，完善绿色金融标准体系等，为金融精准支持提供统一规范。

　　四是推进绿色金融双向开放。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》在绿色金融领域，积极推动绿色证券市场与国际市场接轨，加强国际合作与交流，学习借鉴国际先进经验，提升我国绿色金融在国际舞台上的影响力和话语权。

　　五是促进数字化赋能全面升级。《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》高度重视数字化、智能化技术对资本市场的变革性作用，推动证券行业机构全面数字化转型，加强数字基础设施建设和监管智能化水平，使资本市场更好地适应数字经济时代的发展要求。

　　四、对保险行业的影响

　　一是推动拓展多元投资版图。两个文件的出台，为保险资金打开了更广阔的投资空间。在科技金融领域，保险资金可通过投资优质科技企业股权、参与科创债投资等方式，分享科技创新成果带来的丰厚回报；在绿色金融领域，投资绿色产业股债、绿色期货期权等产品，既能助力绿色产业发展，又能实现自身资产的多元化配置。

　　二是促进优化资产配置结构。随着中长期资金入市障碍的消除，保险资金作为资本市场重要的长期稳定资金来源，将更加顺畅地进入市场。这有助于保险机构优化资产配置结构，提高长期投资比例，降低资产负债错配风险，提升资产的稳定性和收益水平。

　　三是激发保险业务创新活力。对健康、养老等银发经济企业股债融资的支持，将促使保险机构加大在健康、养老领域的业务创新力度。开发更多与养老、健康相关的保险产品和服务，同时为保险资金投资养老产业提供更多机遇，实现保险业务与投资业务的协同发展。

　　四是提升风险管理效能。资本市场的数字化、智能化转型将推动保险机构加强自身数字化建设，运用大数据、人工智能等技术手段，更精准地评估投资风险，优化投资决策，提升投资组合的风险管理水平。

　　五是鼓励行业协同合作。在资本市场践行“五篇大文章”的过程中，保险机构需要与私募股权创投基金、绿色金融服务机构、科技企业等加强合作，实现资源共享、优势互补，共同推动金融市场的繁荣发展。

　　五、相关建议

　　一是创新保险产品，契合市场需求。结合养老金融发展趋势，保险公司应开发更多与养老服务深度融合的保险产品，如长期护理保险与养老社区入住权益相结合，为客户提供一站式养老解决方案。针对普惠金融领域的中小微企业，设计专属的信用保证保险产品，帮助企业解决融资难问题，拓展保险业务新领域。

　　二是优化投资布局，把握新兴机遇。在科技金融领域，保险公司应加快组建专业的投资研究团队，深入挖掘具有核心技术和高成长潜力的科技企业，通过股权直投、参与产业基金等方式，提前布局新兴科技赛道，如人工智能、量子计算等。在绿色金融方面，积极参与绿色债券市场，优先投资于清洁能源、节能减排等项目的债券，同时关注绿色产业基金，助力绿色产业发展的同时实现资产的保值增值。

　　三是加速数字化转型，提升运营效率。保险公司要加大在数字基础设施建设和科技研发方面的投入，利用大数据分析客户风险偏好和需求，实现精准营销和个性化产品定制。搭建智能化的核保、理赔系统，缩短业务处理周期，提升客户体验。同时，加强数据安全管理，保护客户信息安全。

　　四是加强风险管理，适应政策变化。随着资本市场改革和政策调整，保险投资面临的风险特征也在发生变化。保险公司应建立动态的风险评估模型，实时监测投资组合的市场风险、信用风险和流动性风险。尤其在投资新兴领域时，要充分评估技术迭代、市场竞争等因素带来的风险，制定相应的风险应对策略。

　　五是培养专业人才，提升核心竞争力。做好金融“五篇大文章”对保险行业人才提出了更高要求，保险公司应加强内部培训体系建设，定期组织科技金融、绿色金融、养老金融等领域的专业培训，提升员工的业务能力和综合素质。同时，积极引进外部高端人才，如具有科技背景的金融分析师、绿色金融专家等，充实人才队伍，为公司的创新发展提供智力支持。

　　六是深化行业合作，拓展业务生态。保险公司要加强与私募股权创投基金合作，共同投资科技型和绿色产业企业，实现资源共享和优势互补。与银行、证券等金融机构开展合作，推出跨领域的金融产品和服务，如“保险+理财”“保险+信贷”等组合产品，满足客户多元化的金融需求。此外，积极参与行业协会和标准化组织，为金融行业的规则制定和标准完善贡献力量。

　　（作者单位：中华联合保险集团公司战略规划部（研究所））