金银期货报告——降息预期减弱叠加特朗普交易给黄金压力
金银期货报告
——降息预期减弱叠加特朗普交易给黄金压力
上周，美国劳工统计局公布的数据显示，10月份美国名义CPI同比增长2.6%，较9月前值2.4%抬升0.2个百分点，是自今年3月份以来首次出现同比加速增长。核心通胀率也保持坚挺。此外，美国10月生产者价格PPI有所回升，同比和环比大多超预期，且均较9月数据反弹。整体上，美国CPI和PPI增速抬升凸显出美联储实现通胀目标仍存在挑战。
图一. 美国CPI增速
数据来源：iFind，中衍期货
近期，美联储主席鲍威尔称，劳动力市场指标回到与美联储充分就业目标一致的更正常水平；通胀将继续朝目标2%下降，尽管时而会出现颠簸；近期美国经济表现“相当好”，给了美联储谨慎降息的空间，降息不急于一时，而且美联储有时间先了解评估未来特朗普出台政策的经济影响，再作出反应。当前，市场预期12月美联储降息25基点，明年可能还有50基点降息空间。
图二. 美联储降息概率
数据来源：Investing，中衍期货
此外，特朗普的关税保护政策将对全球经济不利，给新兴市场指数带来压力。同时，铜等工业金属的需求受到全球经济的影响。特朗普上台后提升关税也会对工业金属的需求产生不利影响，给工业金属价格带来压力。
图三. 铜与新兴市场指数
数据来源：Investing，中衍期货
从持仓数据来看，上周COMEX黄金期货和期权净持仓和黄金ETF持仓均回落，显示市场看多黄金情绪减弱。综合来看，美国经济表现削弱市场降息预期，特朗普交易施压工业金属，都给黄金带来不利影响。策略上，建议暂时观望为好。
图四. 黄金ETF持仓和COMEX黄金期货净多头持仓
数据来源：iFind，中衍期货
0人
- 每日推荐
- 股票频道
- 要闻频道
- 港股频道
文娱赛道AI应用风生水起
继智能手机后的下一个风口，竟是它
- “机构举报游资”？传闻求证：不实
- 国家统计局：10月份国民经济运行稳中有进，主要经济指标回升明显
- 宁德时代自研机器人并接触多家外部公司
- 机构论市：AI催化下影视、游戏板块或迎业绩+估值双重修复
- 鲍威尔放鹰：美联储无需急于降息！
- 中信证券：资产保值增值为股市客户核心痛点 高客与大众需求明显分化
- 腾讯推出AI搜索ima 机构看好科技产业围绕AI展开（附概念股）
- 11月15日盘前停复牌汇总
- 大模型祛魅 AI应用时代脚步临近
新能源车年产量破千万 汽车强国建设站上新起点
近30家券商启动新一轮校招 金融科技岗需求仍然旺盛
京东发布三季报:收入2604亿元，同比增长5.1%
中信建投：短期冲击结束后港股或迎来上涨行情
