南方财经全媒体记者 郑嘉意 实习生 易萱 北京报道

　　近日，A股5家上市保险公司已悉数披露前4月负债端成绩。

　　1-4月，中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国人保（601319）、中国太保（601601）和新华保险（601336）共实现保费收入12505.85亿元，同比增幅为1.47%。其中，中国人寿以3.89%的同比增幅领跑行业，保费收入达3712亿元；其余中国平安、中国人保、中国太保、新华保险增幅分别为2.38%、1.25%、0.99%与-11.69%。

　　人身险方面，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险共计收入8155.73亿元，对比上年同期仅微增0.17%；而财产险方面，“老三家”（人保财险、平安产险、太保产险）共实现保费收入3911.67亿元，增速达3.85%。

　　从大趋势看，方正证券分析师许旖珊指出，当前居民储蓄需求旺盛、保险产品竞争力强劲，银保渠道报行合一将严格推进，银保产品新业务价值有望持续提升，4月开始将逐步进入同期高基数时段，预计上半年新业务价值增速将持续放缓，但2024年全年保费与新业务价值有望延续增长趋势。

　　而财产险方面，许旖珊表示，因承保节奏调整，车险增速放缓，非车险增速回落。未来，头部公司可通过科技赋能持续优化风险减量措施，综合成本率同比将显著改善，2024年相关指标有望控制在98%以内，推动承保利润持续提升。

　　人身险持续回暖

　　当下，各上市保险公司人身险保费整体虽依旧处于承压状态，但已呈现出逐月回温态势。

　　具体公司上，中国人寿前4月保费无论是规模、增速均处于行业领先地位，其保费收入达3712亿元、增速为3.89%；平安人寿次之，保费规模为2121.55亿元、增速为1.91%。其余太保寿险、新华保险、人保寿险保费增速均为负值，分别为-3.52%、-11.69%与-5.85%。

　　值得一提的是，单从4月份单月保费看，多家公司贡献出亮眼表现——华西非银团队指出，4月单月，中国太保、中国人寿、中国人保、中国平安与新华保险人身险保费同比增速分别为12.3%、11.6%、9.7%、6.3%与-11.6%，其中，4家公司单月同比增速在5%以上，仅新华保险同比增速为负。

　　华西非银团队同时表示，新华保险4月保费同比下降，预计是银保渠道趸交保费收入下降影响。一季报中，新华保险披露，公司报告期内实现原保险保费收入571.93亿元，同比下滑11.7%，其中新单保费109.1亿元，同比下滑45%，主要为趸交新单保费大幅下滑81.4%所致。分渠道来看，其银保渠道新单报告期内呈现收缩态势，期交新单保费收入38.16亿元，同比下滑26.5%，趸交新单保费收入17.99亿元，同比下滑82.5%。

　　同时，东吴证券分析师胡翔指出，新华保险方面虽有业绩波动，但在个险渠道核心业务、绩优人力及人均产能等方面均有良好发展态势，

　　整体看，5家公司4月单月人身险保费共计1085亿元，同比增幅为6.9%。而此前，5家公司1月、2月、3月单月同比增速分别为-4.2%、3.6%与6.0%，由此可见，各公司人身险业务整体回温显著。

　　回温背后亦有隐忧。新单保费方面，从披露细分数据看，4月，人保人身险长险新单单月保费同比下滑11.1%，其中期交同比下滑34.2%。

　　“客观来看，由于2023年‘炒停’新单和价值基数较高，预计2024新单和价值同比增速会略有波动。”胡翔表示，“但不改全年寿险业务疫后持续复苏的格局，同时，关注个险‘报行合一’落地情况。”

　　而面向人身险负债端的未来发展，多家分析团队指出，近期，国家金融监督管理总局发布的取消银保渠道的一对三限制，将利好寿险公司与银行签约，银保渠道新单降幅有望收窄。

　　此前，国家金融监督管理总局曾发布《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》，明确自5月9日起，《中国银保监会办公厅关于印发商业银行代理保险业务管理办法的通知》（银保监办发〔2019〕179号）第三十九条第二款废止。

　　这意味着，“商业银行每个网点在同一会计年度内只能与不超过3家保险公司开展保险代理业务合作”这一限制已放开。未来，银行网点合作保险公司将不存在数量限制，保险“产品货架”可进一步扩充。

　　可以说，随着银行网点与险企“1+3”合作数量限制取消，银保渠道业务回暖有望缓解部分新单增长压力：一是有利更好发挥商业银行和保险公司优势，促进双方长期深度合作；二是拓宽商业银行和保险公司合作范围，提升银行代理保险业务的价值和消费者满意度；三是有利丰富银行保险产品服务，更好满足消费者多元化需求，切实维护消费者权益。

　　财险稳定增长

　　对比人身险行业的波动，各上市保险公司的财产险业务已基本保持稳定态势。

　　1-4月，财险“老三家” （人保财险、平安产险、太保产险）共实现保费收入3911.67亿元，增速达3.85%。

　　其中，人保财险依旧保持领先身位，实现保费收入2104.95亿元，同比增长2.85%；平安产险保费收入为1035.29亿元，同比增长3.06%；太保产险保费规模达771.43亿元，实现了7.83%的业绩高增。

　　以唯一披露具体险种的人保财险为例。据披露，2024年前4月，人保财险车险和非车保费累计同比增速分别为2.3%和3.3%，非车业务占比同比降低2.7个百分点至56.7%。

　　4月单月而言，人保财险车险保费单月同比增速提高，其他险种方面，人保财险4月单月农险保费收入下滑12.2%、信用保证险下滑25.3%、责任险下滑1.2%，拖累当月保费。

　　华西证券（002926）非银团队指出，上述变化预计主要为公司主动压缩高赔付险种以优化业务结构，以及政策性险种承保节奏所影响。

　　胡翔分析指出，车险保费收入变化主要受4月新车销量回升影响，4月，29座城市客运量月同比上升6.3%，指向疫后出行率恢复对出险率的抬升同比趋缓。此外，根据应急管理部数据，4月份，我国自然灾害以洪涝、风雹、干旱和地质灾害为主，低温雨雪冰冻、地震、沙尘暴、森林火灾和生物灾害等也有不同程度发生，直接经济损失148.1亿元，同比明显增加。

　　面向未来，许旖珊表示，头部公司可通过科技赋能持续优化风险减量措施，综合成本率同比将显著改善，“2024年相关指标有望控制在98%以内，推动承保利润持续提升。”

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