非上市保险公司业绩数据陆续出炉。5月8日，据记者不完全统计，目前共有79家非上市财险公司披露2024年一季度偿付能力报告，财险公司今年一季度的运行情况得以更全面展现。

　　记者统计的79家非上市财险公司财务数据显示，这些非上市财险公司一季度实现净利润20.34亿元，其中49家公司实现盈利、30家公司出现亏损。在承保端，披露综合成本率指标的78家保险公司中，49家财险公司综合成本率超过了100%。也就是说，超六成财险公司在承保业务上存在亏损。

　　少量头部险企拿走“大头”

　　5月8日，记者梳理发现，除去上市公司和上市保险集团子公司，目前已披露2024年一季度偿付能力报告的79家非上市财险公司，合计实现净利润20.34亿元，2023年同期为30.65亿元，盈利下滑明显。

　　有人欢喜有人愁。具体来说，有49家财险公司处于盈利状态，合计盈利27.49亿元；其余30家出现亏损，合计亏损7.15亿元。

　　盈利规模排在首位的，依旧是国寿财险，一季度国寿财险实现净利润8.5亿元，可以说处于“断层领先”的位置。其次是两家“电力系”公司，鼎和财险和英大财险分别实现净利润2.85亿元和2.29亿元。亏损的保险公司中，国任财险为唯一亏损规模超1亿元的公司，今年一季度亏损1.1亿元。

　　财险行业的“马太效应”非常明显，从利润端表现来看，盈利规模排前10的财险公司的净利润合计达到21.57亿元，几乎拿走了整个市场近八成净利润，剩下近70家财险公司争抢剩余的两成利润。

　　谈及行业盈利能力分化的原因，《中国保险业风险评估报告2023》提出：“近年来，车险行业整体性承保盈利，主要受外部因素影响，但保费集中度持续提升，中小公司市场份额缩小，利润持续集中于头部公司，多数中小公司经营亏损。”

　　对于中小财险公司，尤其是没有太多股东资源的中小财险公司来说，该如何直面“残酷的”市场竞争？财经评论员张雪峰表示，中小财险公司应该聚焦一些特色产品，通过精准定位某一特定领域的保险业务，如责任保险、科技保险等，深耕细作，形成专业化壁垒和核心竞争力。

　　中小公司承保、投资两端承压

　　投资收益和承保成本率是影响财险公司利润表现的两大重要因素。但今年一季度财险公司在这两端都不轻松，一方面是低利率、权益市场震荡导致投资收益承压；另一方面是暴雪等灾害频发加大了赔付压力。

　　从投资端表现来看，财险公司在投资方面仍然面临较大压力。79家非上市财险公司中，有12家险企的投资收益率为负数。其中，投资收益率低于1%的财险公司有3家，分别是融盛财险、国任财险和锦泰保险，3家险企一季度投资收益率分别为-1.01%、-1.16%、-1.28%。

　　对于当前的投资环境，张雪峰表示，受利率下行的影响，固定收益类资产的收益率可能会受到一定压制，此外，股票市场的不稳定性和波动性也可能会影响保险公司股票投资的收益情况。预计未来一段时间内，险企投资收益可能仍然面临一定的下行压力，投资回暖可能需要时间。为此，险企需要密切关注市场变化，灵活调整投资策略，适时把握投资机会，降低投资风险，实现长期稳健的投资收益。

　　在投资收益率下行的背景下，财险公司更倾向于从承保端要利润。综合成本率指标是财险公司用来核算经营成本的核心数据，包含公司渠道费用、赔付等各项支出，如综合成本率高于100%，则代表支出高于收入，承保亏损。记者梳理发现，除了统计口径不适用的劳合社，78家保险公司综合成本率中位数为102.13%，78家保险公司中，49家财险公司综合成本率超过了100%。也就是说，行业内超六成财险公司都处于承保亏损状态。

　　展望2024年下半年，险企的承保利润是否将有望优化？广发证券分析，自然灾害损失回归稳态和风险减量的持续推进有望推动赔付率逐渐优化，而费用率则因受益于监管高压态势所带来的竞争趋缓有望下行。

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