金银期货报告——美债收益率下降给黄金支撑
——美债收益率下降给黄金支撑
11月14日,美国劳工统计局公布的数据显示,美国10月CPI同比上涨3.2%,较9月的3.7%放缓,低于预期的3.3%。美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀,较9月的4.1%小幅放缓至4%,也低于预期的4.1%,但仍高于美联储的2%的目标水平。美国CPI增速放缓,增强市场对于美联储停止加息的信心。
图一.美国CPI增速
数据来源:iFinD,
美国劳工部周四数据显示,11月11日当周,美国首次申请失业救济人数超预期回升至23.1万,创8月19日当周以来新高,前一周持续申请救济人数连升八周,增至186.5万,创2021年11月以来新高。美国失业数据上升说明美国劳动力市场出现降温的迹象,令美联储更有理由结束加息。
图二.美国申请失业金人数
数据来源:iFinD,
美国通胀下降让美联储距离通胀目标更进一步,美联储继续加息的压力减弱。虽然,美国就业情况能否持续恶化依然需要观察,但是失业增加显示美国就业市场有所松动。尤其是在通胀下滑速度超预期的情况下,让市场对于美联储停止加息的预期变得更强,美债短期利率有所下降。此外,市场对于美国经济增速放缓的预期也使得美债期限价差缩小,带动10年期美债收益率下降。
图三.美债收益率
数据来源:iFinD,
美债收益率下降支撑黄金价格上涨。但是,从黄金持仓来看,目前黄金期货净多头持仓持续减少;不过,黄金ETF持仓增加,显示市场对于黄金看法出现分歧。所以,预计黄金短期走势或放缓,但是调整之后,仍有上涨的可能。
图四. 黄金期货持仓和ETF持仓
数据来源:iFinD,
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