短期风险偏上行 金价续涨五周探位1330

2018-01-13 08:52:10 来源: 中国金融新闻网
利好

  受美元萎靡不振、美国经济动能出现暂停迹象以及印度和中国实物黄金需求强劲的影响,国际黄金价格在即将迈入2018年之际再度发力向上,并在开年第一周迅速扩大涨势。经历了连续四周强势上涨行情后,逐步放缓步调的金价,目前在1320美元/盎司上方振荡蓄势,直指1330美元/盎司关口。业内人士表示,2018年黄金开局就创去年9月以来的最高水平,也是黄金第4次年初开于1300美元关口上方,近期继续保持高位整理的可能性较大。

  金价反弹行情振荡放缓

  伦敦现货黄金价格在2017年12月12日跌至1237美元/盎司,触及5个月来的低点,但之后持续稳健回升,2017年末报收于1303美元/盎司,较2017年年初上涨13%,涨幅在四种主要贵金属中名列第二。同时,2017年全球黄金ETPs(交易所交易产品)的持仓量实现连续第二年增长,但年末的总持仓量较2012年12月创出的历史峰值仍低17%。

  中国黄金协会专家表示,2017年12月中旬以来,金价的强劲反弹主要得益于空头回补。相关数据显示,2017年12月12日至26日期间,纽约商品交易所黄金期货总空头仓位下降25%;同一期间总多头仓数量变动甚微,保持在760吨左右。专家称,这一数量远低于2016年总多头仓926吨的均值,与2016年中期创出的历史峰值1370吨相比更是瞠乎其后。

  进入2018年,金价继续振荡上行,开年第一周已升至1320美元/盎司左右,并于1月4日触及阶段高点1325美元/盎司,重返2016年9月的高位。但金价的走势并不平稳,在连续四周上扬之后,目前涨势略有放缓,在1月11日收于1322美元/盎司附近。“尽管近日美国公布了令人失望的就业数据,一度提振金价大幅走强,但即将到来的美国加息预期,给美元提供了支撑,金价涨势有所缓解;此外,如果美股继续飙升,投资者保持对风险资产的偏好,黄金可能迎来一波获利回吐。”中银国际分析师肖银莉表示。

  同时,也有专家认为,近日金价小幅下滑,仅是技术调整,专家表示,金价自2017年12月中旬开始至2018年1月初,累计反弹约7%,目前处于技术性调整中,金价在2018年一季度甚至上半年的反弹走势有望持续,美国市场基本面的变化值得关注。

  强需求下黄金供应趋紧

  黄金价格在每盎司1200美元至1300美元之间振荡,其长期价格在一定程度上受到中国、印度两国的旺盛需求以及供应紧张的支撑。

  印度的节日季在近期落幕,据悉,由于金价在2017年12月前半月整体走低,整个12月印度首饰销量喜人。从全年情况看,据估算,2017年印度黄金进口量劲升至850吨,同比增长近40%。分析人士表示,这主要得益于该国实物黄金需求持续回暖以及贸易商赶在政府实施商品及服务税税改前大量补充黄金库存。

  与此同时,中国金条销量在2017年后期仍较疲软。专家分析称,尽管12月初金价下跌,但投资者担心金价还将进一步走低,趁低买入的意愿不强。“但在农历新年到来之际,中国的黄金销量通常会随之回暖。”

  从全球范围观察,各国“屯金行动”正在进行。世界黄金协会最新发布的全球官方黄金储备数据显示,截至2017年12月,全球官方黄金储备在5个月内增加226.6吨,达到3.37万吨,增幅近0.7%。其中,美国、德国、意大利、中国、俄罗斯、瑞士与荷兰的黄金占外汇储备比重都有所升高;日本的黄金占外汇比重保持不变;法国的黄金占外汇比重则略有下降。

  在黄金供给方面,中国黄金协会在最新的《五年期黄金市场预测》中指出,矿产金产量持续增长的态势已成为历史,预计2018年全球矿产金总产量将与2017年持平。其中,得益于露天矿开采面积扩大,印尼加斯堡矿的黄金产量有望增加25吨,将足以抵消其他黄金矿山产量的下降。

  事实上,全球黄金产量在刚刚过去的2017年里已经呈现下降趋势。据相关调查,我国作为世界最大黄金生产国,在2017年的黄金产量降低到10年以来的最低点。中国黄金协会提供的数据显示,2017年前三季度,国内累计生产黄金313.089吨,同比下降9.98%;加上国外进口原料产金量,全国累计生产黄金374.981吨,同比下降3.76%。

  美股回调或促资金入市黄金

  中国黄金协会最新发布的贵金属月报第26期微幅下调了所预测的2018年一季度金价。“美国成功推出大规模税改方案,市场也预期特朗普政府将实施更多财政刺激政策,因此近期市场风险情绪将得到提振,利好于风险资产。”

  有业内专家也表示,美国最新发布的非农报告中薪资增速有延续上涨的势头,使得市场押注美联储3月加息的可能性增加,或将打压黄金涨势。

  尽管近日各种消息面因素利好美指利空金价,但事实却是美指涨不上去、金价跌不下来,个中原因颇耐人寻味。对此,和讯黄金分析师表示,理论上讲美国税改力度较大,或引发资本大规模回流,提振美元,对黄金形成利空。但从税改最终通过后黄金的运行特点看,作为财政政策的美国税改对美元的利多影响或需要通过经济实体复苏进行传导,这个过程相对货币政策缓慢得多,进而对黄金的影响远不如货币政策来得直接。

  原本应对金价形成下行压力的美国加息政策也并未发挥出预想的效果。美联储在2017年12月成功完成了年内第三次加息,整体实现了2017年年初对全年加息的预期,加上2015年和2016年的两次加息,五次加息的最终结果竟使美指从2017年的高点103.78一路跌至9月初的低点90.97,全年向下振幅达12.34%。

  对于后市将影响金价波动的风险因素,中国黄金协会专家认为,股票和债券市场出现烈度超预期的抛售潮或为金价上行提供动力。“因估值水平过高,美国股市回调修正不可避免,预计今年二季度美国股市还会大幅回调,这将实质上利好于黄金。鉴于目前投资者的黄金持仓量较低,一旦股市回调,大量资金流入黄金市场可期。

  但上述专家也表示,美国经济持续显著复苏是金价下行的主要风险因素,若美国经济持续走强,投资者对股票估值过高的担忧将减弱,这样机构投资者就难以从股市上撤资转投黄金市场。

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